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第四章 国民收入决定理论（二）：IS-LM模型 上一章讨论了产品市场均衡条件下短期国民收入的决定，而且 假设了投资i是一个常数。 但是，市场经济社会中不但有产品市场，而且有货币市场，两 个市场还是相互影响，相互依存的；不但消费c是一个变量，而 且投资i也是一个变量。 本章讨论在投资i也是一个变量、产品市场与货币市场同时均衡 假定条件下国民收入的决定，并引出国民收入决定的第二个模 型：IS-LM模型的讨论。 学习这一模型，要了解并掌握凯恩斯主义（宏观经济学）的整 个思想体系（基本内容）；并掌握这一分析储蓄、投资、货币、 利率相互关系；货币政策与财政政策的效应等分析工具。 1 第一节 投资的决定和投资函数 一、对投资的一般认识 1、投资是指在一定社会中实际资本的增加 ⑴现实经济社会中投资支出可以分为三个不同范畴：企业用于 机器、设备等投资的企业固定投资；居民用于住房建筑的住房投 资；由库存原料、半成品和成品所组成的存货投资。 ⑵本章所分析的投资，不是指资产权转移的投资，而是指涉及 到上述三类投资的社会实际资本的增加，其中主要是指厂房、设 备的增加。 ⑶投资对国民经济运行有更重要的影响。从市场经济国家的宏 观经济运行实践来看，拉动经济增长的四项支出中，投资要排在 第一，对国民经济运行有更重要的影响；经济波动的原因主要是 投资的波动，新的经济周期主要是由固定资产更新改造、基本建 设投资扩张所引起的。 2 2 、投资是一个多元函数 ⑴投资变动受诸多因素的影响 ⑵最大的影响是收益与成本的比较 理性人假定下，企业投资行为的目的是追求利润最大化。企业 投资的利润等于企业的投资收益与投资成本之差，即： 。  TR TC i i i 利润最大化的必要条件是利润函数的一阶导数为零，对上式求 一阶导数并让一阶导数等于零，企业利润最大化条件下的投资函 数可以表达为： i=i （MEI ，r ） 3 3 、当投资的边际收益——边际效率既定时，投资决定于投资的 边际成本—— 实际利率 ⑴凯恩斯认为，决定投资的首要因素是实际利率。实际利率等 于名义利率减通货膨胀率。 ⑵当投资的边际效率既定时，投资函数一般可写成i=i(r)=e-dr ， 是利率的减函数。其中，e为自主投资；d为实际利率对投资需求 的影响系数，或投资需求对实际利率变动的反应程度；r为实际 利率，即名义利率与通货膨胀率的差额；-dr是投资需求中与实 际利率有关的部分。又称为引致投资。 4 、当投资的边际效率变动时，投资是投资的边际效率的增函 数。 4 二、对资本边际效率（Marginal efficiency of capital ）的认识 资本边际效率（MEC）是一种贴现率(又称投资的预期利润率)， 这种贴现率使一项资本品的使用期内各个预期收益的现值之和正 好等于该资本品的供给价格或重置成本。 1、从现值公式谈起 假定本金为100美元，年利息率为5% ，则： 第1年本利之和为：100 ×（1+5% ）=105 2 第2年本利之和为：105 ×（1+5% ）=100 ×（1+5% ） =110.25 3 第3年本利之和为：110.25 ×（1+5% ）= 100 ×（1+5% ） = =115.76 以此可类推以后各年的本利之和。 如果以r表示利率，R 表示本金，R 、R 、R …R 分别表示第1