第七章__风险投资的运作过程.pdf

第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程  第一节 风险投资的运作过程  第一节 风险投资的运作过程  一、风险投资的运作过程  一、风险投资的运作过程  1、建立风险投资基金和寻找投资机会阶段  1、建立风险投资基金和寻找投资机会阶段  2 、筹集风险投资阶段  2 、筹集风险投资阶段  3、识别和筛选有潜力的投资项目阶段  3、识别和筛选有潜力的投资项目阶段  4、评估、谈判、达成投资协议阶段  4、评估、谈判、达成投资协议阶段  5、风险投资家和企业创业家共同通力合作发展风  5、风险投资家和企业创业家共同通力合作发展风 险企业阶段 险企业阶段  6、策划、实施风险投资退出风险企业阶段  6、策划、实施风险投资退出风险企业阶段 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程  风险投资退出方式主要有四种:  风险投资退出方式主要有四种:  （1）公开上市；  （1）公开上市；  （2 ）股份回购  （2 ）股份回购  （3 ）被兼并收购  （3 ）被兼并收购  （4 ）风险企业清算  （4 ）风险企业清算 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程  与一般常规投资不同，风险投资一般不控  与一般常规投资不同，风险投资一般不控 股风险企业，在大多数情况下也不直接干 股风险企业，在大多数情况下也不直接干 预风险企业的生产经营活动，而是依靠风 预风险企业的生产经营活动，而是依靠风 险投资家丰富的管理经验和广泛的信息渠 险投资家丰富的管理经验和广泛的信息渠 道为风险企业提供指导，协助创业家使风 道为风险企业提供指导，协助创业家使风 险企业快速成长。 险企业快速成长。  风险投资的主要收益来源不是风险企业的  风险投资的主要收益来源不是风险企业的 利润分配，而是投资的资本收益。 利润分配，而是投资的资本收益。 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程  二、风险投资获得成功的基本要素  二、风险投资获得成功的基本要素  （一）风险投资具有的三个基本特征：  （一）风险投资具有的三个基本特征：  1、投资周期长（3-7年）  1、投资周期长（3-7年）  2 、不仅提供资金，还参与风险企业的战略  2 、不仅提供资金，还参与风险企业的战略 决策和管理 决策和管理 3、不追求以利润分红的形式作为投资者的 3、不追求以利润分红的形式作为投资者的 回报，而是以股票的一次性高价转让作 回报，而是以股票的一次性高价转让作 为其追求的目标。 为其追求的目标。 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程  高科技产业化与风险投资具有天然的联系。风险  高科技产业化与风险投资具有天然的联系。风险 投资的发展需要投资、融资和退出的结合。即企 投资的发展需要投资、融资和退出的结合。即企 业发展与个人追逐高额收益的结合；投资者、风 业发展与个人追逐高额收益的结合；投资者、风 险投资家和创业家的结合；政府扶持和市场选择 险投资家和创业家的结合；政府扶持和市场选择 的结合。 的结合。  经验表明：风险投资运做成功的关键因素：一是  经验表明：风险投资运做成功的关键因素：一是 要有战略眼光的风险投资家；二是寻找到有潜力 要有战略眼光的风险投资家；二是寻找到有潜力 的创意和技术；三是畅通的风险投资退出渠道； 的创意和技术；三是畅通的风险投资退出渠道； 四是健全的法律制度环境和优惠的政策措施。 四是健全的法律制度环境和优惠的政策措施。 第七章 风险投资的运作过程 第七章 风险投资的运作过程  （二）风险投资发展成功必须具备的条件  （二）风险投资发展成功必须具备的条件  1、有战略眼光的风险投资家  1、有战略眼光的风险投资家  （1）风险投资家必