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创业者应该如何看待股权融资 中国科技创业计划大赛孵化器培训重庆站 启迪创投 程鹏 2011-4-20 主要涉及 《科技型企业创业融资培训题目》 中基于企业视角的几个问题。 通俗标题：创业者应该懂得的融资那些事儿。 此处的股权融资，仅指企业创立、成长过程 中的股权融资，不涉及在公开市场上的股权 资本操作，主要的融资来源是风险投资。 目 录  为什么企业要进行股权融资  什么样的企业适合向风险投资融资  怎么做好一次融资  几个与融资有关的重要问题  关于启迪创投 为什么企业要融资  以资本为主要形式的多种资源持续投入，是 企业发展壮大的必要条件； 相对于债权融资，股权融资对企业发展的作 用更持久、更深入； 风险投资是所有投资中对风险承受能力最高 的。 什么样的企业适合向VC融资 业务有快速成长的可能：  快速成长是风险投资对候选企业最主要的业绩 要求；  这种成长应该是爆发性的、指数式的；  业务成长带来的公司价值增长才是真实的、稳 固的。 业务快速成长是向VC进行融资的经济基础。 什么样的企业适合向VC融资 创业者有着充分的开放性：  充分理解引入其他投资人和各方面资源的重要 性；  愿意接受现代企业管理制度，愿意以股东会作 为企业的最高决策机构，愿意尊重小股东；  企业不再是创业者的，而是全体股东的。 创业者的开放性决定了企业治理体系的成败， 是企业向VC融资成功的制度性保证。 什么样的企业适合向VC融资 企业以成为公众公司为阶段性目标：  可以接受公众公司所需承受的严格审视；  符合公众公司的价值取向；  有长期经营的空间，能为行业和客户提供长期 的价值。 所投资的企业走向资本市场，从私人公司成 长为公众公司，是VC行业保持运转的动力 来源。 怎么做好一次融资 做好当期融资的计划：  不超过两年的业务规划；  详细的阶段性任务和目标；  合理的企业价值评估。 怎么做好一次融资 联络合适的潜在投资人：  主要通过现有股东来发掘潜在投资人；  选择关注行业、投资阶段与自身状况相适应的 投资人；  需要联络的投资人不需要太多，选择四五家足 够。 怎么做好一次融资 最好在一个季度内完成协商：  每次融资都需要团队和老股东全力以赴；  根据沟通情况尽快对自己的融资方案进行调整；  不要在具体的条款上做太多的考虑，时间成本 和团队精力成本往往远高于具体条款上能得到 的利益。 怎么做好一次融资 不要粉饰企业状况：  真实性是长期合作的前提；  一个言过其实的表述，需要十个后续的粉饰来 维持。 几个与融资有关的重要问题 把握合适的节奏  一个创业公司一般要经历至少两到三次的融资；  具备一定规模的传统行业企业一般可以通过两 次或以上的融资和股权调整操作来成为公众公 司；  要反复推敲，把每一步需要达到的目标规划好， 然后按计划执行。 几个与融资有关的重要问题 对关键问题要有清醒的认识  核心竞争力；  商业模式；  团队能力和稳定性。 几个与融资有关的重要问题 选投资人，风格和理念最重要：  不要以出价作为选择投资人的主要因素；  不要选择没有成功履历的基金和基金管理人；  尤其要想想，在未来企业遇到大困难的时候， 这个投资人会不会和我一起来努力应对。 几个与融资有关的重要问题 与投资人保持最简单的关系：