信用市场一级市场总结报告(2011年）.pdf

信用债券一级市场 总结报告 （二〇一一年度） 说明与释义 1、我国的债券市场主要包括利率产品和信用产品两部分： （1）利率产品：包括国债、金融债和央行票据等产品； （2 ）信用产品：包括企业债券（含集合债券）、公司债券、短期融资券（含超短融）、 中期票据（含集合票据）等产品。 本报告主要立足于债券市场中的信用产品（简称“信用债券”），通过对信用产品的发行 情况进行统计、分析，以期反映相关产品的现状、发展特征，供读者参考。 2 、本报告数据除来自国泰君安固定收益证券总部外，部分数据来自中国债券信息网、 Wind 资讯等机构，因统计口径问题，本报告部分统计结果可能与其他方统计存在差别。 为统计需要及方便表述，本报告按照如下约束进行表述： （1）本报告中出现的信用产品统一用“只”表述，即同一家企业发行的两期产品计为两 只。 （2 ）平均主承销家数、平均主承销金额：在统计各证券公司主承销业绩时，部分债券 属于联合主承销，此时平均主承销家数、平均主承销金额是按照联合主承销商的个数平均 累计业绩。如4 家主承销商联合主承销了100 亿债券，则其中一家主承销商计算业绩时， 按照平均主承销0.25 家债券，平均主承销金额25 亿元计算。 3、本报告由国泰君安证券股份有限公司债务融资部负责撰写。读者对本报告有所疑问， 可与本报告相关作者联系。 主 编：赵 青 编 委：李丽娜（第一章）、李 佳（第二章）、雷 磊（第三章） 联系电话：0213867486038674650 信用债券一级市场总结报告 二〇一一年 目 录 前 言 2 第一章 信用债券发行情况4 1、 发行概况4 2、 发行主体5 2-1 发行主体地区分布5 2-2 发行主体行业分布8 2-3 企业债发行主体性质9 3、 发行方案 10 3-1 发行规模 10 3-2 发行期限 11 3-3 调整票面利率选择权及回售选择权 12 3-4 提前还本 13 3-5 增信 14 4、 信用级别 15 4-1 主体信用级别 15 4-2 债券信用级别 16 5、 发行利率 16 5-1 交易商协会指导利率 16 6、 发行人财务分析 17 6-1 总资产及净资产 17 6-2 盈利能力 18 6-3 偿债能力 19 第二章 政策动态21 1、 宏观经济21 1-1 GDP21 1-2 CPI、PPI 21 2、 货币政策22 2-1 存贷款利率利率23 2-2 存款准备金23 3、 债券市场24 第三章 创新债务融资工具28 1、 人民币债券28 2、 地方政府债券30 3、 创业板公司非公开发行公司债券31 4、 区域集优中小企业集合票据31 5、 非公开定向债务融资工具32