建筑工程行业：追寻政策轨迹，探索建筑配置－2012年策略报告.pdf

渐飞研究报告 - 究 研 票 股 建筑工程业 2011.11.18 评级： 增持 上次评级： 增持 追寻政策轨迹，探索建筑配置 略 策 业 行 细分行业评级 ——2012 年建筑行业策略报告 土木工程建筑业 增持 韩其成 装修装饰业 增持 其他建筑业 021 hanqicheng@ 编号 S0880511010022 本报告导读： 建筑行业 2012 年行业策略报告 摘要： 相关报告 建筑作为经济运行中重要一环，对于宏观经济运行与政策调整具有较高的 建筑工程业：《精工收购正天，地域扩张助 力成长》 反应敏感性，通过历史经验总结相关走势规律可有助于 12 年建筑业判断。 2011.11.08 03 至 05 年货币政策开始转向紧缩态势，同时 04 年之后对房地产采取了 建筑工程业：《钢结构龙头增长持续：推荐 严格的控制措施，基本面的不断下行使得建筑业板块经历长期下滑态势； 精工和鸿路》 2011.11.06 直到 05 年 8 月后的政策调整暂停带来经营环境预期变化，以及历史估值 铁路、公路、隧道、桥梁建筑业：《图解公 底部的到来，使得板块开始反弹；这一阶段中基本面优秀与低估值个股表 路建设流程、资金来源和省区结构》 现出强烈抗跌与反弹有力。06-07 年，紧缩政策与地产调控持续加强，但 2011.10.26 建筑工程业：《图解铁路建设流程和资金来 告 报 究 研 券 证 经济盈利高涨战胜紧缩环境与调控政策，业绩高涨个股表现优异；随着经