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第二章 货币的时间价值 主讲教师：王海燕 河套学院经济管理系 §2～1 货币的时间价值 一、基本概念 定义实质作用 二、计算方法 单利与复利；年金与非年金 三、应用实例：贷款等额摊还 重要的 货币时间价值的例子 理财原则 0 i ＝5 ％ 1 952.38 1 000 两者在经济上等效  一笔钱一年后终值￥1000，若银行年利率＝5％，这笔 钱现在值多少？答案：￥952.38。即一年后的￥1000 ＝今天的￥952.38。  若年利率＝7％， ￥1000元一年期的现在价值变小—— ￥934.58。 0 i ＝7 ％ 1 2 3 4 934.58 1 000 结论：未来金额（终值）一定，利率越高，现值越小 0 i ＝5 ％ 1 等量资金在不同时点价值不等 1000 1000 §2～1货币时间价值 一、基本概念——定义 质的规定性 ：指货币经历一定时间的投资和再 投资所增加的价值，也称资金的时间价值。 量的规定性 ：货币的时间价值是没有风险和没 有通货膨胀条件下的社会平均利润率。 1.00 1.10 （假设存款利率为10％） 0 1 时间价值额＝0.10;时间价值率＝10％ §2～1 货币的时间价值 一、基本概念——实质 ： 1.产生原因:货币只有被当作资本在运动中才能增殖。 2.真正来源 ：G—W——G´；G—W…P…W´—G´ G´=G+△G——劳动者创造的。 3.计量原则 ：  用复利法计算随时间的延续，货币总量在循环和 增长中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。  要考虑资金的收付形式 一次性收付 等额序列收付 非等额序列收付 §2～1货币的时间价值 一、基本概念——作用 ： 1. 衡量企业经济效益，考核经营成果的重要依据。 如：资金利润率（EBIT÷TA)——社会平均利润率 2. 进行财务决策的重要条件。 如投资:把不同时点的资金换算到同一时点 如筹资:比各种方案的综合资本成本，选资本结构 3. 减少资金闲置浪费。 如：用资1亿，利率＝10％，年价:1000万， 月价为83.3万,日价＝27 777元,时价:1157,分价:19元 §2～1 货币的时间价值 二、计算方法 ： ㈠单利计算（Simple Interested） 1. 单利利息计算 I＝PV·i·t I ：利息; PV ：现値 i （r)： 利率＝I ÷PV 【例1】某企业有一張带息期票，面额为1200元，票 面利率4％，出票日期6月15日，8月14 日到期 （共60天），则到期利息为： I＝1200×4％×60÷360＝8.00（元） ㈠单利计算（Simple Interested） 2. 单利終値(本利和）计算 FV(S)=PV+PV·i·t =PV·(1+i·t) 【例1】假设带息期票到期，出票人应付的 本利和即票据終値为：