TMT行业企业SaaS系列深度报告之四（国内生态篇）：爆发前夜，风起云涌.pdf

行业研究 计算机 证券研究 报告 2016 年 05 月 10 日 报 行 企业 SaaS 系列深度报告之四（国内生态篇） 告 业 深 行业评级 强烈推荐 度 研 爆发前夜，风起云涌 评级变动 维持 究 投资要点 证券分析师 1. 国内SaaS 行业处于早期，未来成长空间巨大 证券分析师：寻赟 国内云计算产业环境及生态开始逐渐成熟：IaaS 产业的高速发展、PaaS 执业编号：S0360515090002 邮箱：xunyun@ 平台的成熟成为上层 SAAS 应用爆发的基础。在需求端，移动终端的普及 以及人口红利已经消失使得中小企业亟需采用 SaaS 的低成本高效解决方 联系人：侯子超 案来降低经营成本，广大中小企业的信息化需求将带动 SaaS 行业爆发。 邮箱：houzichao@ 国内 SAAS 产业空间巨大。美国 To-B 与 To-C 企业市值约 1：1，中国仅 推荐公司及评级 为 20：1，我国至今仍没有市值超过 10 亿美元的纯正 SaaS 公司，中国 公司名称及代码 评级 2000 多万家中小企业未来将孕育出企业级服务领域的巨无霸。 北信源 300352 强烈推荐 齐心集团 002301 强烈推荐 2. 国内巨头参与打造SaaS 生态圈，BYOD 细分领域龙头将脱颖而出 丰东股份 002530 强烈推荐 *ST 明胶000606 强烈推荐 阿里钉钉推出 1 年来已经累计 150 万企业用户，覆盖终端用户数超过千万， 浪潮软件 600756 强烈推荐 截止 2015 年末用户数反超腾讯微信企业号，成为国内领先的企业级服务 二六三 002467 强烈推荐 平台。阿里钉钉基于企业完整工作流，引入众多 ISV，有望成为国内最大 久其软件 002279 强烈推荐 互联网入口。腾讯发布微信企业版针锋相对，巨头打造各自生态圈将加速 初灵信息 300250 强烈推荐 推动我国 SaaS 行业的成熟。由于BAT 无法满足企业的定制化需求与特殊 行业的企业工作流，互联网巨头必然采取 MA 或者是战略合作的方式来 迅速扩展生态圈，细分领域的龙头企业将脱颖而出，另外也必将享受到估 值溢价。 行业表现对比图(近 12 个月) 3.通用 SaaS 服务先行，垂直 SaaS 应用引领下一波 SaaS 潮流 我国中小企业的生存状况不佳，管理者所面临的最大挑战就是生存问题， 企业服务要切入痛点，帮助企业增加收入或者降低成本