第二章 资金时间价值与风险分析.pdf

第二章 第二章 第二章 资金时间价值与风险分析 资金时间价值与风险分析 资金时间价值与风险分析 Company LOGO • 拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了 这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛 情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只 要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束 价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境 迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件最终惨败 而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。 • 可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、 和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢 森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言案的索赔。要 么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利 （即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各 大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府 准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被计算出的数字惊呆 了，原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。经冥思苦 想，法国政府斟词琢句的答复是：“以后，无论在精神上还是物 质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以 支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信 誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。 第二章资金时间价值与风险分析 第二章资金时间价值与风险分析 学习目标 学习目标 通过本章学习要求学生了解资金时间价值与风险的观念，理解 风险与报酬的关系，掌握资金时间价值的计算方法及风险度量 的简单方法，最终能运用资金时间价值及风险分析帮助企业做 出理财决策。资金的时间价值和投资的风险价值，是财务管理 的两个基础价值观念，是企业理财人员必备的价值取向和理 念，直接影响和决定着财务管理的方法  教学重点 教学重点  资金时间价值的计算方法  教学难点 教学难点  运用资金时间价值及风险分析帮助企业做出理财决策 第一节资金的时间价值 第一节资金的时间价值 一、资金时间价值的概念 一、资金时间价值的概念  终值：现在一定量资金在未来某一时间点上的价值，又 称本利和。  现值：未来某一时间点上的一定量资金折算到现在的价 值，又称本金。 第一节资金的时间价值 第一节资金的时间价值 一、资金时间价值的概念 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金在周转过程中随着时间的推移而 产生的增值。 (一)理解资金时间价值观念需明确的几个问题 1、并非所有资金都具有时间价值 2、资金的时间价值不是产生于时间 3、投资报酬不等于资金的时间价值 (二)资金时间价值的表示方法有两种即 1、绝对数形式即资金时间价值额 2、相对数形式即资金时间价值率 (三)资金时间价值计算的四大基本因素 现值、终值、计息期、利息率  第一节资金的时间价值 第一节资金的时间价值 二、单利终值和现值的计算 二、单利终值和现值的计算 （一）单利利息的计算 单利是指每期利息均按原始本金计算的方式。 单利利息的计算公式：I P ×i×n 式中P为本金，i为利率，n为计息周期数，I表示经历了n个 计息周期后的利息 各种利息率间的换算公式如下: 季利息率=年利息率÷4 月利息率=年利息率÷12 日利息率=年利息率÷360 第一节资金的时间价值 第一节资金的时间价值 （二）单利终值的计