战胜华尔街 [美]彼得·林奇(PeterLynch)著骆玉鼎等译.pdfVIP

第 1 页 导论 告别债券时代 按理说，退休的基金经理只有资格提投资 建议 ，而不是做精神导师 。然而 ，“投 资教堂 ”的 大多数信徒继续钟情于债券 的现实，促使我重 返布道的讲台。显而易见，他们在听我上一次 布道（我的上一本书 《华尔街的崛起》）的时候肯 定打了瞌睡。在那本书中，我 曾试图一劳永逸 地证 明将钱投资于股票远远 比投资于债券、大 额定期存单或货币市场账户 的收益要高得多。 然而，为什么到现在全 国 的投资都还滞留 在这些收益率较低 的市场呢 ？ 整个 世纪 年代是现代股票史上的第 二次黄金十年，仅次于 年代那十年 。但是居 民财产投资于股票的比例却在下降 ！事实上， 这 一 比例 一 直在 稳 步 下 降 从 年代 的 下降到了 年 的 ，再 到 年 的 第 2 页 。在此期 间，道指和其他股票指数涨 了 倍，一大批 的投资者却把他们 的资金撤出了股票市场 ，转向其他投 资。甚至 ，投资于共 同基金 的比例也从 年 的大 约 减少到了 年的 这对于个人和 国家未来的福利都是一场灾难 ，绝不 能听之任之 。让我接着上一本书说：如果你希望 明天有 更多钱 ，你就必须把 自己的大部分资产投资于股票。也 许我们将遭遇 熊市，历时两年、三年甚至五年，让你会希 望 自己从来都没有听过股票这个词。 世纪充满 了熊 市，甚至经济衰退，尽管存在这样那样 的问题 ，结果还是 无可争议的：投资于股票组合或是股票共 同基金，最终 的 回报远远高于投资债券组合、大额定期存单或是货币市 场基金 。我再次重 申这一点。 我发现 了一个最有说服力的证据，可 以证 明我的观 点。那就是在 爱伯森 年鉴： ，第一章，第 页，小标题是“ 十 年平均年回报率”。这份总结包括每年将资金投资于标 准普尔 成分股、小盘 股、长期政府债券、长 期 公司债 或是短期 国库券可获得的收益 。结果见表 要是我们中有投资天才，他就会在 年将所有的 资金投资于标准普尔 指数成分股； 年转而投资 长期公司债券，并在整个 年代持有； 年代转到投资 小盘股；到 年代又转 回投资标准普尔 成 分股；然 后 年代和 年代又投资于小盘股； 年代再次投资 标准普尔股票 。按照这套激动人心的投资策略做 的人， 现在都肯定 已经是亿万富翁，在法国海滨过着豪华的生 第 3 页 表 平均年 回报率（ ） 根据