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一、股指期货 股指期货的概念 股指期货，全称为 股票指数期货”，就是以股票指数为 标的物或称 货物”的期货，是买卖双方根据事先的约定，同 意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股 票指数交易的一种标准化协议。双方交易的是一定期限后的 股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。 2012-5-21 1 一、股指期货 沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代 表性的300只股票组成，于2005年4月8 日正式发布，以综合 反映沪深A股市场整体表现。沪深300指数是内地首只股指 期货的标的指数，被境内外多家机构开发为指数基金和ETF 产品，跟踪资产在A股股票指数中高居首位。 2012-5-21 2 股指期货合约内容 标的指数 合约乘数 最小变动单位 合约交易保证金 合约价值 价格波动限制 结算方式 交割方式 交易时间 合约月份 最后交易日和最后结算日 2012-5-21 3 股指期货合约内容 沪深300指数期货合约表如下： 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的12% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所 2012-5-21 4 股指期货：沪深300代表性 市场代表性： 2012-5-21 5 股指期货的投资价值 为什么要股指期货？ CAPM ：总风险=非系统性风险+系统性风险 非系统性风险：个股 系统性风险： 市 风险衡量： 标准差 Beta 风险转移：股票市 期货市 2012-5-21