人大经济金融课件_国际金融(第二版)chapter15.pdf

第15章 国际资本流动与金融危机 International Capital Movement Financial Crises 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 1 教学要点  了解国际资本流动的发展趋势 掌握国际资本流动的经济效应 学习金融危机理论模型 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 2 国际资本流动  国际资本流动指国际间的投融资活动，也可以理解 为资本跨越国界的移动过程。  以金融资本流动占有主体地位，在国际收支平衡表的“资 本和金融账户”得到反映  流量分析中，资本流入说明对外国资产增加或负债减 少，资本流出说明对外国负债增加或资产减少  存量分析中，净资本输入指一定时期内的累计资本流入 大于资本流出，净资本输出指一定时期内的累计资本流 出大于资本流入 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 3 国际资本流动的分类  根据存在形态，分为对外直接投资、国际证券投 资、国际信贷和其他形式  根据周转时间，分为长期资本流动和短期资本流动  长期资本流动包括直接投资、中长期国际信贷和中长期 国际证券投资  短期资本流动包括短期国际信贷、短期证券投资、国际 贴现和国际短期票据发行  根据资本属性和途径，分为私人资本流动和官方资 本流动 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 4 国际资本流动发展历程  1870年－1914年是国际资本流动的第一阶段  两次世界大战的间歇时期是国际资本流动的第二 次浪潮  二战结束到20世纪80年代是国际资本流动的第三 阶段  20世纪90年代以来，国际资本流动进入第四阶 段——全球化发展时期 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 5 国际资本流动新趋势 发达国家仍然主导全球FDI 的规模和方向， 跨国并购是根本推动力 发展中国家受到私人国际资本青睐，证券投 资波动巨大 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 6 中长期资本流动的积极效应 对流入国  有利于资本形成，促进经济长期发展  补充资本供给，促进储蓄向投资转化  拉动对国内资源的需求，组织生产  有助于平抑经济周期波动 对流出国  提高资本使用效率，追逐海外市场高收益  对资本流入国的出口增加本国收入水平 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 7 中长期资本流动的风险和危害 外汇风险  期限越长，汇率波动的不确定性越高 利率风险  固定/浮动利率工具  商业银行的资产与负债  国际债券的投资收益 危害流入国银行体系  扩大银行资产规模，并改变资产负债结构 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 8 国际债务危机  中长期资本流出国面临的最大危险是债务国 违约，导致国际债权债务关系不能如期了结 债务规模高