汽车行业月报：主机厂主动减产，库存拐点已现.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 目 录 HYPERLINK \l _TOC_250009 一、传统车：主机厂主动减产，库存拐点已现 5 目 录 HYPERLINK \l _TOC_250008 1、中汽协口径：2018 年乘用车销售同比下滑 4.08% 5 2、交强险口径：2018 年乘用车上险数同比下滑 8.6% 7 HYPERLINK \l _TOC_250007 3、主机厂主动减产，库存拐点已现 9 HYPERLINK \l _TOC_250006 二、新能源：补贴退坡，产业链重分蛋糕，看好龙头整车和电池 10 HYPERLINK \l _TOC_250005 1、中汽协口径： 2018 年新能源销量增长 38.0% 10 HYPERLINK \l _TOC_250004 2、交强险口径：2018 年纯电动乘用车销量 70.6 万辆，同比增 49.5%。 12 HYPERLINK \l _TOC_250003 3、新能源卖到哪里去了？年底冲量以大客户采购为主，非限牌城市潜力巨大。 13 HYPERLINK \l _TOC_250002 4、网传新能源补贴政策下，产业链料将重化蛋糕，看好龙头整车和电池 15 HYPERLINK \l _TOC_250001 三、投资建议 17 HYPERLINK \l _TOC_250000 四、风险提示 17 HYPERLINK / HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 图表目录图表 1 中汽协月度产量（万辆） 5 图表目录 图表 2 中汽协月度产量同比（%） 5 图表 3 中汽协月度销量（万辆） 5 图表 4 中汽协月度销量同比（%） 5 图表 5 各品类市场份额（%） 6 图表 6 各品类销量同比（%） 6 图表 7 各车型市场份额（%） 6 图表 8 各车型销量同比（%） 6 图表 9 交强险月度数据（万辆） 7 图表 10 交强险月度数据同比（%） 7 图表 11 交强险分品类市场销量（万辆） 7 图表 12 交强险分品类月度销量同比（%） 7 图表 13 各车系市场份额（%） 8 图表 14 各车系销量同比（%） 8 图表 15 前六大主机厂市场份额继续提升 8 图表 16 集团排名与 2018 年销量增速（%） 8 图表 17 2018 年 12 月各省销量同比（%） 9 图表 18 2018 年 12 月各省销量环比（%） 9 图表 19 厂商库存（万辆） 9 图表 20 渠道库存（万辆） 9 图表 21 终端销售数据或将在 Q3 之后恢复增长（万辆） 10 图表 22 批发数据或将与终端消费同步（万辆） 10 图表 23 2017~2018 年单月新能源产量（万辆） 10 图表 24 2017~2018 年单月新能源销量（万辆） 10 图表 25 新能源乘用车月度产量（万辆） 11 图表 26 新能源乘用车月度销量（万辆） 11 图表 27 纯电动乘用车月度产量（万辆） 11 图表 28 纯电动乘用车月度销量（万辆） 11 图表 29 插电乘用车月度产量（万辆） 12 图表 30 插电乘用车月度销量（万辆） 12 图表 31 新能源商用车月度产量（万辆） 12 图表 32 新能源商用车月度销量（万辆） 12 HYPERLINK / HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 图表 33 纯电动交强险月度销量（万辆） 13 图表 34 年底冲量，A00 在交强险中占比明显提升 13 图表 35 各厂商纯电动乘用车市场份额（%） 13 图表 36 纯电动汽车渠道库存（万辆） 13 图表 37 12 月纯电动车型分城市上险数 14 图表 38 奇瑞 EQ1 主要销售城市 14 图表 39 比亚迪元主要销售城市 14 图表 40 蔚来 ES8 主要销售城市 14 图表 41 插电混动各主机厂销量 15 图表 42 插电混动分城市销量 15 图表 43 预期 19 年补贴退坡 50%下的单车盈利测算 15 图表 44 各主机厂预计 2019 年上市车型 16 一、传统车：主机厂主动减产，库存拐点已现 1、中汽协口径：2018 年乘用车销售同比下滑 4.08% 产量情况：主机厂年底主动减产去库存 12 月，乘用车生产 205.46 万辆，环比下降 3.22%，同比下降 21.27%。1-12 月，乘用车生产 2352.9 万 辆，较去年同比下降 5.2%。 图表 1 中汽协月度产量（万辆） 图表 2 中汽协月度产量同比（%） 300 250 200 150 100 50 0  1 2 3 4