散户胜经 胡舒寒著.pdf

第 1 页 第一篇　　散户求生之 基本认知 本篇系根据 年出版之 《散户求 生手册》修订，特此说明。 第 2 页 第 3 页 掌握“大 ”趋势， 不管“小”变动 市场是朝 “多头市场”发展？抑有转入 “空头市 场 ”的可能 ？我们又如何看 出股 市 由“多头 ”转入“空 头 ”？ 所谓掌握“大趋势 ”，就是掌握整个股市发展趋 势 ，套用股市术语 ，就是你必须弄清这个市场是朝 “多头市场 ”发展呢，抑或有转入“空头市场 ”的可能 ？ 在多头市场 中，股市走势 固不免有时“回档 ”，但从总 的来看 ，仍然是上升 的。换 言之 ，一般股价总归涨 多 跌少 。投资散户在这种市场 中，纵使一时遭到 “套 牢 ”，仍不愁没有“解套 ”之时。当然 ，如果盲 目买进完 全不具实质支撑 的“烂 ”股 ，则又 当别论 。 但是，如果股市 由“多头 ”转入“空头 ”，情况便不 相 同。市场走势 ，固然偶有“反弹 ”，但也 只是昙花一 现，总 的来看 ，一般股价跌 多涨少 。在这种市场 中，买 进股票 只有看跌 ，很难看涨 。除非你是眼尖高手 ，善 于抓住机会“放空 ”，否则，莫想获利 。 读者 自然要 问：我们怎么看出股市 由多头转人 第 4 页 空头呢 ？ 根据 国外经济与金融分析 的研究，股市（证券市 场 ）转入 空头市场 ，至少有下列征兆可供参考： 一、从政府有关部 门所发布 的各项经济指标与 景气对策信号，是否显示经济成长趋于衰退 ？ 如政府有关部 门发表之经济成长预测 、工业生 产月增率、失业率 以及各项领先指标等，无不透露重 要讯息 。倘若经济呈现衰退迹象，股市便缺实力支 撑 ，纵有所谓“资金行情 ”，亦难望其持久 。 二、进 出 口是否 出现重大减退 ？ 台湾为 贸易导 向地 区，经济 的发展与成长 ，实有 赖对外贸易之支撑 ，倘若对外贸易 （包括进 口与 出 口）出现大 幅衰退 ，势必影 响经济 。海 关部 门按 月均 有进 口统计数字 发布 ，堪供参考 。例 如 年中东 石油危机 ，全球物价大幅上扬 ，台湾经济成长 即呈衰 退 ，对外贸易亦趋萎缩 ，当年 月起 ，股市即转入空 头 市场 ，至 年股市始终一蹶不振 ，投资人无不 损 失惨 重 。 三、通货膨胀有无上升趋势 ？ 通货膨胀不仅使企业 因物价与工资上升 ，成本 升高 ，同时亦使多数低收入与 固定收入者的购买力 降低 ，间接也会影响企业获利 。固然通货膨胀初期， 企业 因拥有低价库存原料与成 品以及房地产等优势 第 5 页 可保赢利不衰 ，甚且有过之 ，但毕竟为 时甚短 。一旦 通胀恶化 ，股市必然陷于空头走势。 以 年台湾通货膨胀情况言，依有关部 门预 估 年物价上涨率将达 ，但一般专家认为此 项预估偏低 ，可能在第一季即达此数 。惟经济学家 认为物价上涨率如果在 ，应属可 以容忍， 但若超过 ，则不仅影响整个企业营运与经济发 展，亦将使人 民生活陷于困苦 ，对股市 自然不利 。 四、利率是否大幅扬升 ？