权证概况和权证投资(天相投资咨询 ).pdf

权证概况和权证投资权证概况和权证投资权证概况和权证投资权证概况和权证投资权证概况和权证投资权证概况和权证投资 天相投顾天相投顾 金融创新部金融创新部 2002002002007777年年年年3333月月月月 1 主要内容 权证基础知识 全球权证市场的发展概况 我国权证市场的发展概况 权证市场相关政策规定解析权证市场相关政策规定解析 证券券公 司创设权司创设权证利益利益 权证投资投资策略 2 权证基础知识  权证定义  权证分类  影响权证价格因素  权证简称及其提供的信息  沪深交易所权证上市的条件沪深交易所权证上市的条件 3 权证定权证定义  权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人 （（以下简称发行人以下简称发行人））发行的发行的，约定持有人在规定约定持有人在规定 期间内或特定的到期日，有权按约定价格向发行 人购买或出售标的证券人购买或出售标的证券，，或以现金结算方式收取或以现金结算方式收取 结算差价的有价证券。  定义几点理解定义几点理解：： 1、权证是一种有价证券； 2 、、获取权证需支付获取权证需支付一定权利金定权利金 （（价款价款）；）； 3 、发行人是指上市公司或证券公司等机构； 4 、标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其他 证券。 4 权证分类  认购权证和认沽权证 认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入 标的证券；认沽权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向 发行人卖出标的证券。  欧式权证和美式权证 美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利； 欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使权利。  股本权证和备兑权证股本权证和备兑权证 股本权证一般由上市公司发行；备兑权证一般由证券公司等金融机构 发行。  价内权证、价平权证和价外权证  证券给付结算型权证和现金结算型权证 证券给付结算型权证证券给付结算型权证 ：：标的证券的所有权发生转移标的证券的所有权发生转移；；现金结算型权证现金结算型权证 ：： 仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。 5 价内权证、价平权证和价外权证 价格关系 认购权证 认沽权证 行使价格行使价格标的证券收盘价标的证券收盘价 价外价外 价内价内 行使价格行使价格 标的证券收盘价标的证券收盘价 价平价平 价平价平 行使价格行使价格标的标的证券券收盘价盘价 价内价内 价外价外 6 影响权证价格的因素 影响备兑权证价格的因素 认购权证价值