第四章：资金成本和资本结构.pdf

资金成本和资本结构资金成本和资本结构资金成本和资本结构资金成本和资本结构 主讲人：管洋 LOGO 本章知识 1 资金成本 2 杠杆原理 3 资金结构资金结构 第一节：资金成本 资金成本的内涵 11、、资金成本是企业筹集和使用资金成本是企业筹集和使用资金资金 （（企业所企业所 筹集的长期资金，包括股权资金和长期债 权资金权资金 ））而承付的代价而承付的代价。。 2、从投资者的角度：资金成本是投资者要求 的必要报酬或最低报酬。 资金成 本的内容 用资费用： 筹资费用： 指企业在生产 指企业在筹措 经营经营、、投资过投资过 资金的过程中资金的过程中 程中因使用资 为获得资金而 金而付出的费金而付出的费 付出的费用付出的费用 用。 变动性成本变动性成本 资金的资金的用用 资金的资金的筹筹 资费用因使 资费用通常 用资金数量 是在筹措资 的多少和时 金时一次支 间的长短而 付的，在用 变动的变动的 ，，属属 资过程中不资过程中不 于变动性的 再发生，属 资金成本资金成本。。 于于固定性固定性的的 资金成本。 固定性成本固定性成本 资金成本率 在财务管理中资金成本的大小是用相对数在财务管理中资金成本的大小是用相对数资金成本率资金成本率 表示的。资金成本率是指企业用资费用与有效筹资额之 间的比率。 年用资费用 资本成本率资本成本率 100100 %% 筹资净额 年用资费用年用资费用