第十章 营运资金管理.pdf

第十章营运资金管理 •10.1 企业营运资金管理概述 •10.2 现金的管理 •10.3 应收帐款的管理 •10.4 存货的管理 10.1 企业营运资金管理概述 • 10.1.1 营运资金的概念及特点 • 10.1.2 流动资产管理的要求 10.1.1 营运资金的概念及特点 • （一)营运资金的概念 • 狭义营运资金——又称循环资本，净营运资金，是指 一个企业维持日常生产经营所需的资金，通常是指流 动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为： 营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额 • 广义营运资金——又称毛营运资金，是指一个企业流 动资产的总额。 • 注：①本章所讲的营运资金仅指运用在流动资产上的 资金 ②研究流动资产日常管理，还需要连带研究流动 负债的管理 10.1.1 营运资金的概念及特点 • (二)营运资金的特点 • 1．流动资产的特点： • 2．流动负债的特点 • (1)流动性强。 • (1)资金成本低。 • (2)回收期短。 • (2)财务风险高。 • (3)灵敏度高。 • (3)融资弹性强。 • (4)融资速度快。 10.1.2流动资产管理的要求 • (一)提高流动资产的盈利性 • (二)保持流动资产的流动性 • (三)保证流动资产的安全性 10.2 现金的管理 • 10.2.1 现金的特点 • 10.2.2 现金的定量管理 10.2.1 现金的特点 • (一)现金资产的暂时闲置性 • (二)现金资产的任意转化性 • (三)现金资产的增减规律性 10.2.2 现金的定量管理 • 现金的定性管理是指根据国家制定的经 济政策、制度及财务管理者的经验对货 币资产进行管理，使其收支具有合法性 、合理性和有效性。 • 现金的定量管理是指在定性管理的基础 上，利用数学的方法合理确定现金持有 数量，以取得现金存量最佳效益 补充：企业持有现金的动机 • （一）交易动机 • （二）预防动机 • （三）投机动机 补充：现金的成本 • 1、持有成本——是指企业因保留一定的现金余额而增加的 管理费用及丧失的投资收益。这种投资收益是企业不能用该 现金进行其他投资获得的收益，实质上是一种机会成本，与 现金持有量成正比例关系 • 2、转换成本——是指企业用现金购入有价证券等以及转让 有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之 间相互转换的成本。也称为“交易成本” • ——转换成本中既有依据成交额计算的费用也 有基于证券变现次数计算的费用 • 3、短缺成本——是指企业在现金持有量不足而又无法及时 将其他资产变现而给企业造成的损失，包括直接损失和间接 损失。 • ——短缺成本与现金持有量成反比例关系 补充：现金的成本与现金持有量之间 的关系 现金的成本 与现金持有量的关系 具有固定成本的性质，与现金 持有 管理成本 持有量无关系，属于决策无关 成本 成本 投资成本 与现金持有量之间成正比例关 （机会成本） 系 转换（交易）成本 与现金持有量之间有一定的关