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第三章 资金时间价值与风险分析
第一节 资金时间价值
3.普通年金终值和现值的计算
（1）普通年金终值计算：普通年金终值是每期期末等额收付款项 A 的复利终值之和。
0 1 2 3 4 终值
A A A A A
A× （1+i）
2
A× （1+i）
3
A× （1+i）
i n
(1 ) 1
S= A
i
(1i)n 1
其中 被称为年金终值系数，代码（S/A，i，n）
i
【例题·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5 年后一次性付 120 万元，
另一方案是从现在起每年末付 20 万元，连续 5 年，若目前的银行存款利率是 7%，应如何付
款？
【答案】方案 1 终值：
S1=120
方案 2 的终值：
S2=20 （S/A，7%，5 ）=115.01
按照方案 2 付款
】某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利
【例题·单选题
制用最简便算法计算第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ）。
（职称考试 2007 年）
A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数
【答案】C
【解析】因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，
且要求计算第 n 年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案
选择普通年金终值系数。
（2）普通年金现值计算：
1
普通年金现值等于每期期末等额收付款项 A 的复利现值之和。
0 1 2 3 4
‐1
A× （1+i） A A A A
‐2
A× （1+i）
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