农林牧渔行业.PDFVIP

投资策略|农林牧渔 证券研究报告 Tabl e_Title Tabl e_ Grade 农林牧渔行业 行业评级 买入 前次评级 买入 6 月生猪养殖效益环比下滑，水产饲料恢复最显著 报告日期 2017-07-10 Table_ Summary Tabl e_Chart 核心观点： 相对市场表现 农林牧渔 沪深300  6 月生猪养殖效益环比下滑130 元/头，周期下行优选龙头企业 13% 6 月全国生猪出场均价为 13.8 元/公斤，环比下跌 4.9% ，同比下跌 2% 33.3%；自繁自养平均养殖利润为 160 元/头，环比下降94 元/头，同比下 -9% 降620 元/头；外购仔猪的平均养殖利润为-80 元/头，环比下降130 元/头， -20% 同比下降581 元/头。6 月白羽肉鸡养殖月均利润为-0.03 元/羽，环比上升 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 0.2 元/羽，同比下降0.2 元/羽。本轮猪周期产能恢复速度结构分化明显， 规模化企业补栏增速明显快于中小养殖户，行业集中度进一步提升，行业 Table_ Author 分析师： 惠毓伦 S0260511010003 景气整体步入下行趋势，重点推荐成本控制能力强、出栏增速高的优质龙