财务管理第二章__财务管理基础概念.pdf

第二章 财务管理的基础观念 内容提要和学习目标： 本章主要讲授财务管理两个基础理论观念——资金时间价值和风险价值的 有关基本问题。这是学习财务管理的最基本概念。通过本章学习应明确资金时间 价值的概念、计算；掌握风险的概念、意义、分类以及对风险的态度、风险与收 益的关系等基本问题，为以后应用奠定基础。 第一节 资金时间价值 【知识点 1】资金时间价值的概念 1.定义：是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额，是资金经历一定时间 的投资和再投资所增加的价值。 【提示】两个要点：（1）不同时点；（2）价值量差额 2.量的规定性（即如何衡量） 理论上――资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均 资金利润率。 实际工作中——可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表现时间 价值。 资金时间价值中时间有计算期、时期、时点之分。资金时间价值有绝对数、 相对数两种表达形式。在实际计算资金时间价值时常用终值和现值表达。终值是 资金现在价值在一定期限后的本息和；现值是资金的现在价值。资金时间价值是 指增量，一般以增值率来表示。资金必须投入生产经营过程才会增值，而且需要 持续或多或少的时间才会增值。资金总量在循环和周转中按几何级数增长，即需 按复利计算。 1 社会平均资金利润率 无风险、无通胀 利率 纯利率 通货膨胀补偿率 风险收益率 资金时间价值 两者相加 通 货 膨 无风险收益率 胀 率 极 低 国库卷利率 【知识点 2】单利的终值和现值 1. 单利 单利是计算利息的一种方法。按照这种方法，只要本金在贷款期限中获得 利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。这里所说的“本金” 是指贷给别人以收取利息的原本金额。“利息”是指借款人付给贷款人超过本金 部分的金额。 在单利计算中，经常使用的符号有： P——本金，又称期初金额或现值；i——利率，通常指每年利息与本金之比I— —利息； F——本金与利息之和，又称本利和或终值；t——时间，通常以年为单位 2. 单利的相关计算 （1）单利利息的计算公式：I=P·i·t （2）单利终值的计算公式：F=P·（1+i·n） （3）单利现值的计算：P=F/（1+i·n） 在现实经济生活中，有时需要根据终值来确定其现在的价值即现值。例如， 在使用未到期的期票向银行融通资金时，银行按一定的利率从票据的到期值中扣 除自借款日至票据到期日的应计利息，将余额付给持票人，该票据则转归银行所 有。这种融通资金的办法称“贴息取现”，或简称“贴现”。贴现时使用的利率称 2 贴现率，计算出来的利息称贴现息，扣除贴现息后的余额称为现值。 【补充】终值与现值 1.终值又称将来值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的价 值，俗称“本利和”。 2.现值，是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的价值，俗 称“本金”。 【注意】终值与现值概念的相对性。 【思考】现值与终值之间的差额是什么？ 从实质来说,两者之间的差额是利息. 【例】某人将100元存入银行，年利率为2%，求5年后的终值。 【答案】F= P×（1＋i×n）=100×（1+2%×5）=110（