行业投资策略20121月31日.PDFVIP

[table_main] 行业研究类模板_有重点公司_new 行业投资策略|2012 年 1 月31 日 研究员：马仁敏 执业证书编号：S0570510120059 [table_research] “开门红”未现，关注业绩大幅预增个股  025  marenmin1982@ /4055 ——电子元器件行业1 月月报 行业评级：中性(维持) 投资要点： [table_invest] 电子元器件 A 股市场电子行业走出震荡行情。由于2012 年 1 月中包含元旦 和中国传统的春节两大节日，市场交易日相对较少，全球各地区的半 市场走势图 导体行业的市场行情表现出明显的分化。申万电子行业指数跟随中小 [table_stockTrend] 2011-1-31～2012-1-31 板与创业板指数出现了明显的震荡行情。 3276.4 全球半导体设备BB 值回升，行业库存下降。2011 年 11 月份全 球半导体行业销售收入为 251 亿美元，同比下降 3.08% ，环比下降 2776.4 2.37% 。半导体设备的订单量和出货量均出现了上升的走势，北美和 2276.4 日本半导体设备的订单出货比分别为0.88 和 1.20；2011 年第三季度 11-2 11-5 11-8 11-11 全球半导体行业库存天数（DOI ）为81 天，结束了此前连续七个季度 成交量 沪深300 上升的局面， 相关研究 液晶面板出货量小幅下滑，价格相对稳定。2011 年 12 月，液晶 [table_relate] 1《电子元器件(3004):行业景气指标开 电视面板的出货量同比下滑10%、环比下滑14%，但笔记本电脑和液 始回暖》2011.11 晶显示器面板的出货量相对乐观，各类LCD 液晶面板的价格维持稳 2 《电子元器件(3004):在行业低迷中寻 定，只有小尺寸手机面板的价格略有下降。市场调查机构预测，最快 求低估值投资标的》2011.8 明年第二季度、最迟到明年下半年，液晶显示行业将出现回暖。 维持行业 “中性”的评级。2012 年全球半导体行业的订单情况能 见度较低，不确定性依然存在，半导体行业的整体库存水平仍在高位， 综合来看我们维持电子元器件行业“中性”评级。建议关注年度业绩 预告中增长确定性较强，并且估值安全边际较高的投资标的。 重点公司 [table_impcompa] EPS(元) P/E 股票名称 收盘价(元) 投资评级 10A 11E 12E 13E 10A 11E 12