并购案例解读 干春晖主编.pdfVIP

国 内并购 篇 一、国有企业之间并购 （一 ）电子 通 讯 业 案例 南京合纵收购科健集 团　　熊猫移动牵手 中科健 案例简介 这几年在 中国的新兴产业 中，国产手机业无疑是最引人注 目的。在短短五六年 内 国产手机从无到有、从小到大 ，快速发展到能和 国际知名品牌分庭抗衡，这是非常令人 振奋 的。但是快速 的发展并不能掩盖 问题 的存在 。各厂商纷纷抢 占这块市场蛋糕 的时 候 ，自己得到的利润必定会越来越少 ，实力不足的企业就不得不接受优胜劣汰的市场规 律 ，被这个市场淘汰 出去 。 年下半年，南京合纵投资有限公司出面收购科健集团， 进而控制 了国产手机的知名企业 中国科健股份有限公司。这表面上是一起普普通 通的企业并购 ，但 由于背后复杂的股权关系，竟然牵涉到了行业 内的另一新兴势力 熊猫移动通信设备有限公司。两家新 旧企业 的联手必将在行业 内掀起一番波澜 ，预示 着国产手机行业兼并重组的大幕正式开启。 一、行业 背景 信 息产业 的发展速度之快又应验 了过去 的一句老话 “一年一个样 ，三年 大变 样 。 还犹抱琵琶半遮面 的时候， 又开始抢夺人们 的眼球 。而作为移动通讯 的终 端设备 ，手机行业的发展无疑是焦点中的焦点。中国手机市场一开始只有诺基亚、摩托 罗拉等外 国品牌 ，但 国产手机产业还是从无到有、从小到大 ，逐步发展 了起来 ，产业规模 迅速扩大 ，成为拉动信息产业经济增长的重要力量 （见表 。国产手机的发展历程也 影射出了中国其他一些行业发展过程中的特点。 表 年手机产业发展概况 资料来源：根据信息产业部统计数据计算得出。 国产手机 的成长历程可 以分为 以下三个 阶段 ： （一 ） 年 ，国产手机起步阶段 年 月 日，前国家主席江泽民利用原电子部第七研究所 自主研制开发的 第一 台 工程样机打通 了从北京到广州 的电话 ，标志着我 国国产手机 的研发进入 了一个崭新 的阶段 。 年 月 ，在“七所 ”的基础上 ，成立 了广州南方 高科有 限公司， 专 门从事手机 的研发、生产和销售 。此后 ，国内许多企业纷纷加入到手机行业 中来 。其 中，波 导、科健是这些企业 中的先行者 ，而且发展势头一直 比较 良好 ，称得上行业 中的领 头羊 。另外， 、海尔、康佳等传统家 电生产厂家也加入到了手机行业 ，标志着 国产手 机开 始全 面起步 。当时 中 国的手 机 市场 ，基本上 是洋 品牌 的天下 ，摩 托罗拉、诺 基亚、爱 立信三大通信 巨头 占据 了 的市场份额 ，西 门子 、松下、阿尔卡特等也 占有一席之 地 。国产手机 的市场份额与之相 比差距 巨大， 年底实现市场 占有率 只有 ，但至 少表 明国产手机在完全没有根基 的条件下 已经破土发芽 ，慢慢成长起来 。这个时期 ，国 产手机没有 自己的核心技术 ，对于国外厂商的依赖很大 ，主要通过购买国际品牌再贴牌 生产（俗称 ）来打造 自己的品牌 。这虽然使 国产手机迅速从单纯模仿发展到拥有 自主 品牌 ，但 同时也限制了 自己的技术研发，使厂家局限于追求短期利益 ，丧失进一步 发展 的动力 。 （二 ） 年 ，国产手机快速发展 阶段 这个阶段 中国国产手机行业进入 了快速 的成长期 。各家厂商认识到了一味地依赖 国外 同行的技术和机型只能使 自己受制于人 ，无法获得持续发展 的动力，也无法提升 自 身的竞争能力 ，所 以纷纷抓紧时间主动加大技术研发力度 ，扩大生产能力 ，大展营销战 术 ，抢 占市场高地 。国内各厂商投入 巨资用于技术研发 ，同时国家相关部 门出台了不少 扶植政策 ，鼓励支持 国产手机在研发技术上取得突破 。这使 国产手机 的技术水平有 了 显著提高。国产手机 已经掌握了 系统设计、开发和生产技术 ，还掌握 了第二代手 机的外观结构、应用层软件 、射频