《国际金融》教学课件第一章国际收支.ppt

弹性是一种比例关系，描述的是价格变动对需求和供给数量的影响。 Ex=出口商品需求量的变动率/出口商品价格的变动率 Em=进口商品需求量的变动率/进口商品价格的变动率 弹性的概念 2 马歇尔—勒纳条件 马歇尔－勒纳条件指的是货币贬值只有在出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1的情况下，才能使贸易收支得到改善。 即货币贬值取得成功的必要但不充分条件是： Ex+ Em＞1 2 马歇尔—勒纳条件推导 参数 情形 汇率 国内 成本 国际市场价格 出口 毛利 出口价格变化率 销售 数量 销售量变化率 需求 弹性 出口额 (1) 5 4 1$ 1￥ — 100 — — 100$ (2) 8 4 0.75$ 2￥ 25% 110 10% 0.4 82.5$ (3) 8 4 0.75$ 2￥ 25% 120 20% 0.8 90$ 人民币贬值对出口的影响 2 马歇尔—勒纳条件推导 参数 情形 汇率 国际市场价格 进口 毛利 国内 价格 国内价格变化率 销售 数量 销售量 变化率 需求 弹性 进口额 (1) 5 1$ 1￥ 6￥ — 100 — — 100$ (2) 8 1$ 1￥ 9￥ 50% 90 10% 0.2 90$ (3) 8 1$ 1￥ 9￥ 50% 80 20% 0.4 80$ 人民币贬值对进口的影响 2 马歇尔—勒纳条件推导 人民币贬值对贸易收支的影响 情形 出口额 进口额 进出口需求弹性之和 贸易差额 （1） 100 100 — 0$ （2） 82.5 90 0.6 -7.5$ （3） 90 80 1.2 +10$ 2 J—曲线效应 贸易收支顺差 贸易收支逆差 平衡 0 A B C D t3 t2 t1 时间t 2 简要评价 把国际收支局限于贸易收支 假定出口商品的供给有完全的弹性 讨论了货币贬值初始阶段的价格变化，却没有讨论货币贬值以后国内价格水平的变化，即继发的通货膨胀问题 2 吸收分析理论 历史背景 二战后初期，西欧国家正在恢复经济，国际收支危机严重。同时凯恩斯理论已经成为西方经济学的主流学派. Sidney Stuart Alexander James Edward Meade 3 主要观点之方程推导 国民收入（Y）= 国民支出(E) 国民支出(E)＝消费（C）＋投资（I）＝国民收入（Y） 在开放经济的条件下则有： Y= C＋I+(X-M) X- M= Y -（C+I） 其中C+I是国内的总支出，即国民收入中被国内吸收的部分。 假定B= X-M，A =（C+I）则有： B = Y-A YA即国民收入大于总吸收时，国际收支顺差； YA即国民收入小于总吸收时，国际收支逆差； Y=A即国民收入等于总吸收时，国际收支平衡。 3 主要观点之政策建议 吸收分析理论的政策建议是通过改变总收入和总支出来解决国际收支的不平衡问题。 3 政策建议之形象版 节流 国际收支逆差 开源 国际收支顺差 扩大消费 扩大投资 3 简要评价 把国际收支同国内经济联系在一起。为实施通过国内经济的调整来调节国际收支的的政策措施奠定了理论基础，具有重要的实践意义。 其缺点是只考察了贸易收支，并把贸易收支等同于国际收支 3 货币分析理论 Robert A. Mundell 货币分析理论强调国际收支是一种货币现象，国际收支的失衡是由货币需求与货币供给的不平衡造成的。 代表人物：美国经济学家蒙代尔 哈里·约翰逊及其学生雅各布·弗兰科 理论基础：现代货币主义学说 4 主要观点之方程推导 MS = MD MD = pf(y，i) MS = m(D+ R) MS = mD + mR MD = mD + mR mR = MD – mD 上式表明国际收支是一种货币现象。 4 主要观点之结论 如果国际收支逆差，即mR 0，则MD mD，这实际上就是一国国内的名义货币供应量超过了名义货币需求量，多余的货币供应就要寻找出路，从宏观上来看，实际货币余额的调整表现为货币外流，即国际收支逆差。 如果国际收支顺差，即mR 0，则MD mD，这实际上就是一国国内的名义货币供应量小于名义货币需求量，货币供应的缺口就要从国外来寻找。 4 主要观点之政策建议 4 简要评价 唤醒了人们在国际收支分析中对货币因素的重新重视，考察了日益频繁的资本流动对国际收支的影响。 它的主要缺陷体现在以下几个方面：假定货币需求函数是相当稳定的函数，但实际上，在短期内货币需求往往是很不稳定的。其次，从它的政策建议来看，货币论认为国际收支逆差的基本对策就是实行紧缩性的货币政策，这一点曾受到许多国家尤其是发展中国家经济学家的批评。 4 内外部综合平衡理论 外部平衡的目标 国际收支的平衡 内部平衡的目标 经济增长、物价稳定、充分就业等 4 5 主要观点