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波浪理论与市场情绪 市势急升中的情绪 在市场升势的第一浪及第二浪中，投资人众一般不以为然，仍然视市场处于上落市之屮， 炒家一般高沾低抢，第三浪的出现才激发市场人众的关注，第三浪的特质如下： 第三浪，第三浪的上升充满爆炸性。一方面，初段大市未创新低而回升，看好的投资者 将急不可待买入股票；另一方面，原先占市场绝大多数的淡友，陆续反手增持股票，亦加速 股价上升的动力。市场经验告诉我们，人市向上飕升的同时，市场通常会传出多个利好消息, —?般人以为大市上升，是利好消息的出现所引发的，实质上，帀场价格与经济环境的变化均 由同一套客观规律所推动。因此，一切市场因索是同时出现变化的，慕本因索与市场技术因 素并无因果的关系。在第三浪的上升中，成交量大幅增加与第二浪的成交量不可同日而语。 此外，市场会出现多个上升裂口为笫三浪爆炸上升推波助澜。因此，成交量大增，与上升裂 口成为第三浪的重要标记。 第四浪，当购买力消耗至差不多的时候，短线投资者开始获利回吐，股市将进入第四浪 的调整，第四浪的出现相当富戏剧性，通常是第三浪呈上升后的大幅下挫，令市场出现相当 人的恐慌。不过，由于市场上升趋势已成，仍有-不少看好的投资者趁低吸纳，市场出现横向 式的箱形争持局面。 这段时间可能是市场甚为沉闷的一段时间，股市好淡争持可能会达数月Z久，成交量逐 步萎缩，看好看淡者的比率相若，有趣的是，在这段时间利好利淡的消息交替出现，教人无 所适从。 波浪理论之精要点 波浪理论可以分为三部分。其一-为波浪的形态；其二为浪与浪Z间的比例；其三则为时 间，三者的重耍性，以排列先后为序。 波浪的形态，是波浪理论的立论基础。因此，数浪止确与否，金为重要。数浪的棊本规 则只有两条。如果坚守不移，可说己经成功了一半。 第一：第三个浪（推动浪）永远不可以是第一至第五浪屮最短的一个浪。通常来说，第 三个浪是绘具爆炸性的，经常成为最长的一个浪。 第二：第四个浪的浪底，不可以低于笫一个浪的浪顶。 在分析波浪形态时，有时会遇到较为难以分辨的市势，可能发现儿个同时可以成立的数 浪方式，在这种情况F, 了解各个波浪的特性，有助于做出正确的判断。现将各个波浪的特 性简述如下。 第一浪：大约半数的第一浪属于营造底部形态的一部分。跟随这类第一浪出现的第二浪 的调整幅度，通常较人：其余一半第一浪则亦人型调整形态之后出现，这类第-浪升幅较为 可观。 第二浪：有时调整幅度颇大，令市场人士误以为熊市尚未完结；成交量逐渐缩小，波幅 较细，反映抛伟用力逐浙衰喝;出现传统图表屮的转向形态，比如头肩底、双底等。 第三浪：通常属于最具爆炸性的波浪；运行时间及幅度经常属于最长的一个波浪；人部 分时间成为延伸浪;成交量大增;出现传统型图表的突破讯号，例如缺口跳升等。 第四浪：经常以较为复杂的形态出现，以三角形调整形态运行的机会亦甚多，通常在低 —?级的对上一个第四浪之范围内完结，浪底不会低于第一?浪的顶。 笫五浪：股市中第五浪升幅，一?般较第三浪为小。在期货市场，则出现相反情况，以第 五浪成为延伸浪的机会较大；市场乐观情绪高于一切。 A浪：市场人士多数认为市势仍未逆转，只视为一个短暂的调整，平势调整形态的A浪 之后，B浪将会以向上的之字形形态出现，如果A浪以之字形形态运行，则B浪多数属于平 势调整浪。 B浪：升势较为情绪化，出现传统图表的牛势陷阱，市场人士误以为上一个上升浪尚未 完结，成交疏落。 C浪：破坏力较强，与第三浪的特性冥为相似，全面性F跌。 利用波浪理论分析走势，最重要的工作，是正确的辨认市势，数清楚波浪与波浪之间的 关系，正确的判断现时价位，处于什么波浪，可以做出正确的投资决策。 波浪理论利弊谈 波浪理论的重要性在于它的实践性，而它的实践性乂在于它的趋势性上。尽管把握起來 不是丁分容易，而R事先的数浪常常不准确，但任何事物的存在总冇它的道理，就如股票的 反弹常常在它下跌的一?分之?位止住一样，细究起来，也会问几声为什么会这样！ 波浪理论的成立，源于潮涨潮落的自然变化，但在儿何空间里，?其实就是-?种形态学意 义上的变化，和其它许多技术分析理论一样，是一种互补关系。分析波浪理论不能脱离技术 走势单独得出结论，比如波浪理论屮的颈线位，其反映的是一个波段的高点或低点，但要形 成趋势上突破，必须结合量价理论的分析，否则判断就会出错。 波浪理论对于短线的把握不是十分敏感,但对丁?中长线走势，有着不容忽视的参考价值, ?其在图型上构成的波峰与谷底，绝不是一天两天形成的，掌握了波浪理论的精髓，就很容易 对中长线作出止确的判断。当然，由于技术分析理论较多，影响个股走势Z因素又非常复朵, 所以波浪形态的分段一般都不简单、明了，给人的感觉就是“数不清”，但撇开这个“数不 清”，利用每个波峰与谷底的时间差，做-把反弹或冋档还是十分有把