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关于金融环境对投资决策影响研究 中图分类号：F832文献标识：A文章编号：1009-4202 (2012) 12-000-02 摘要对于金融投资来说，如何能在众多投资产品中选 出净收益率高并且总体风险尽可能小的投资产品是投资者 追求的目标。然而，投资产品的选择却具有极大的不确定性, 依据投资者以往的经验进行定性分析往往无法使得收益最 大化。因此，良好的金融市场是保障资金顺畅流动的重要条 件。 关键词发展前景公司金融问题策略 一、我国金融环境现状 目前我国金融环境存在着如下发展状况： 第一、目前金融市场缺乏完善的市场退出机制。投资往 往存在着一定的风险，因此企业在进行投资时，就必须考 虑到各种层面的风险，而退出机制的不成熟也使得这种风险 难以得到有效的评估。退出机制的缺乏导致了一系列不合法 投资运作的出现，如投资企业容易在入股企业走向成熟后， 采取股权变现的方式，获取资本的增值，并另投资于其他 新公司，继续获得额外资金增值，但这却扰乱了市场秩序。 第二，金融市场监督机制不够完善。目前我国企业投资 没有科学的指导，使得其投资的规模与合理性得不到有效地 监控，投资效力低下。事实上在企业内部也存在着投资监控 不良的问题，而这也是金融市场监控缺乏效率的微观体现。 企业内部投资活动涉及到委托代理关系，而这必然面临着道 德危机，使得投资问题在缺乏法规监督的不利环境的下，又 面临着道德问题与逆向选择问题，更加突现了金融市场的问 题。 第三、金融市场尚未形成成熟的投资机制。对于企业而 言。外在金融环境往往包括着投资环境与融资环境，但目前 融资环境的不完善也导致了企业的投资渠道过于狭窄。另外 民间资本与外商资本在中国的投资十分有限，因此使得市场 投资需求难以得到满足。因此，缺乏成熟的投资机制是目前 金融市场所面对的主要问题之一。 二、金融环境对投资决策的影响机制 金融环境对投资决策有着不可言喻的重要作用这种作 用机制基本包括如下几个方面： 首先，金融机构对企业投资的运转有着十分重要的作 用。就我国实际情况而言，金融机构有如下几个类别，银行、 基金证券组织、保 险公司、投资机构四大类。金融机构在 企业投资的金融环境当中以服务者的身份出现，不仅能够给 予企业投资以建议，而且也能帮助企业控制投资风险。 其次，金融环境所提供的监管职能影响着企业投资的发 展。企业投资归根结底是一项充满风险的经营活动，为了保 障投资者的利益不受损害，并确保金融市场的持续有序发 展，金融宏观环境有必要通过一系列手法对企业投资行为进 行监管。金融监管的实现需要借助于企业各财务报表的信息 披露，按照严格的会计、审计准则、从而带来一个高效率的 监管。 再次，金融市场会对企业投资的有序开展进行规范。金 融市场的高效率运作是保证企业投资合理开展的基石，它为 投资活动提供了一个公开、透明的交易场所与环境。就企业 投资而言尤其是企业风险投资，风险是贯穿整个投资活动 的。因此，良好的金融市场是保障资金顺畅流动的重要条件。 一般而言，金融市场的作用机制表现在如下三个方面：一是 企业资本的融资渠道，二是企业资本的推出渠道，三是对 企业投资者预期的影响。 最后，金融工具在企业投资当中所起到的重要作用。金 融环境背景影响之下，企业投资的最终实现往往表现为对金 融工具的科学采用而这也是决定投资成本的根本之一。各种 金融工具都具有其自身的优点与不足，企业应当针对自身特 点，选择合适的金融工具。通常而言，股票债权是最为常用 的金融工具而在这两种金融工具当中又属优先股与可转换 债券比较流行。 三、企业投资决策的新发展趋势 企业投资决策也呈现出一系列新的发展趋势。具体表现 如下: 1?企业投资的整体规模呈现下降趋势，美国著名会计师 事务所毕马威对我国企业在2011年的投资规模进行了评估, 结果显示，我国2011年第4季度企业投资总额同比下降了 23%,而与2011年第3季度相比投，资规模也下降了 12%, 就风险投资而言，2010年总投资规模为254亿美元，相比 2009年的规模，下降了 8%o事实上自年爆发全球金融危机 以来，我国金融市场也收到了严重的影响，而目前也尚未从 危机当中完全走出来因此使得企业对投资，尤其是对风险 投资的态度比较谨慎，而这也导致了投资规模的不断下降。 2?股权转让成为投资资本退出的主要方式。金融危机使 得全球股市都受到了严重的冲击，不少国家的股市经历了一 路走低的局面，而且我国股市市场也未能幸免目前股票市场 有着不小的跌幅，企业的市场价值也是大规模缩水，也给投 资者带来了巨大的损失。这种不景气的股票市场，导致了 股权转让的频率增加。就风险投资而言，在股票市场最为不 景气的2008年，我国有146个投资项目退出市场，而这也 不乏投资额在10亿元以上的大项目。在这些项目中通过股 权转