基于相对绩效分析的万科公司股权激励方案评价-企业管理专业论文.docxVIP

I I 摘 要 股权激励方案设计并不是一个简单的事情，尤其是业绩考核指标的设定。以 往针对业绩指标的研究主要从绝对绩效的观点来进行评价设计的，然而现实与新 近的研究表明这种设计具有一定的缺陷。股权激励方案中设定的绩效指标不仅要 考虑公司内部数据和历史数据的绝对绩效指标，也要考虑外部市场和行业同类型 企业的相对业绩情况，而我国在相对绩效指标的研究方面还比较薄弱。本文正是 在此背景之下，以万科首期限制性股票激励计划为案例，从薪酬公平的观点出发， 采用相对绩效评价的方法，通过定性分析和定量比较，科学评价万科股权激励方 案中业绩指标设计的合理性，并对我国股权激励方案设计中业绩考核指标体系的 设计提出一定的建议。 本文的主要结论是：相对于其他实施股权激励的上市房地产公司，万科股权 激励方案业绩考核指标体系较为严密，但与其他实施股权激励的上市房地产公司 一样，万科业绩考核指标体系中没有采用相对绩效指标，不能规避市场和行业有 利或不利影响。万科确定的业绩考核指标中净资产收益率指标和年净利润增长率 指标低于同类型公司样本平均值，激励门槛较低，不能达到追求卓越绩效的目的， 同时，万科 2007 年的业绩综合值较 2006 年下降而按照考核要求仍然满足激励基 金提取条件的事实充分说明了万科股权激励方案指标不够全面，缺乏相对绩效指 标的弊端。建议房地产公司在设计股权激励方案时要引入同行业的相对绩效指 标，并采用与沪深两市房地产综合指标相挂钩的指数化指标。 关键词：股权激励；业绩指标；相对绩效评价；万科公司 II II 南京财经大学硕士毕业论文 ABSTRACT Equity incentive program design is not a simple matter, particularly the setting of performance indicators. The past researches of performance indicator setting are all from the perspective of absolute performance evaluation, but the recent studies show that this design method has some flaws. The design of performance indicators in equity incentive programs should not only consider the internal data and historical data on the absolute performance indicators, but also the external market and industry performance in the relative performance. The study in our country on the relative performance indicators is still relatively weak to the abroad. Under this background, this article chooses the case of the first phase restricted stock incentive plan of China Vanke Co., Ltd, using the qualitative analysis method and the quantitative comparison method in order to scientifically evaluate its reasonableness and provide some suggestions to how to design a scientific performance evaluation index system. The main conclusions of this article are: comparing with the other companies which have been implementing the equity incentive program or preparing to implement equity incentive programs in real-estate industry, the performance evaluation index system of Vanke is more strict, but simila