纺织服装2018年中期投资策略：蹈机握杼，蓄力龙头 - 副本.pdfVIP

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2019-03-25 发布于四川
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纺织服装2018年中期投资策略：蹈机握杼，蓄力龙头 - 副本.pdf

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行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配纺织服装及日化纺织服装2018 年中期投资策略 2018 年07 月10 日一年该行业与上证综指走势比较行业投资策略上证综指纺织服装及日化 1.2 1.1 蹈机握杼，蓄力龙头 1.0 0.9 0.8  行业呈现稳步复苏，低线消费崛起及电商赋能深化行业发展动力 0.7 18 年 1-5 月限上服装鞋帽针纺织品和化妆品零售额分别同增9.1%和 14.80%， 0.6 J/17 S/17 N/17 J/18 M/18 M/18 比去年同期分别提升了 1.9 和4.7 个百分点。行业基本面自17 年以来呈现出一定复苏迹象，并在今年Q1 有所加速。全年来看仍有望在低线消费崛起以及电商相关研究报告：品牌化推动下实现稳步增长。一方面，在居民收入提升以及消费习惯变革中，低《行业重大事件快评：个税调整利好大众消费，线市场消费升级仍将是大势所趋，另一方面，线上布局将为品牌企业增长持续打板块龙头有望显著受益》 ——2018-06-21 《纺织服装行业6 月策略暨行业专题：板块回开新空间，且新零售赋能下也将推动企业供应链整合及品牌升级加速。调迎配置良机，兼顾现金流稳健公司》 —— 2018-06-15  分化时代龙头优势逐步凸显，精选细分行业优质个股《纺织服装行业周观点：品牌服饰行情升温， 2012-2017 年，服装家纺板块上市公司排名前 10%的公司营收总和业绩总和占比棉价上行关注优质棉纺龙头》 —— 2018-05-22 分别提升了20.89 和18.30 个百分点，龙头化趋势显现。从长期来看，经历了行《纺服日化年报及一季报总结：板块景气度升业低谷期洗礼的龙头公司，通过几年的渠道优化，供应链提效以及品牌建设后，温，积极布局优质品牌龙头》——2018-05-09 《纺织服装行业4 月投资策略：行业复苏逻辑自身经营质量显著提升，内生增长动力充足，未来在行业分化过程中有望实现强持续验证，积极布局成长龙头》 —— 者恒强。从行情复盘来看，纺服板块中龙头个股年初至今也走出了一波独立的行 2018-04-16 情，综合业绩及估值，未来仍建议坚定布局细分板块龙头。证券分析师：张峻豪  子行业分析：建议重点关注休闲服、日化、女装以及家纺板块电话：0755 从品牌服饰子行业轮动的角度，目前行业复苏正在逐步由一线高端消费向二线大 E-MAIL：zhangjh@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517070001 众消费行业扩散，细分行业龙头有望集中受益。大众品类中，休闲服饰：存货压证券分析师：曾光力逐渐释实现轻装上阵，产品升级+供应链提效+渠道优化下，龙头基本面已经迎电话：0755 来拐点；日化行业：年轻化趋势和低线消费崛起继续推升大众美妆需求，电商和 E-MAIL：zengguang@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 单品牌店渠道并进下，本土化妆品迎来高速发展；中高端品类中，中高端女装：在渠道调整到位下主品牌店效不断提升，多品牌矩阵完善迎来内生外延双轮驱