中国新购汽车市场的需求估计与并购模拟分析--BLP模型的应用.pdf

中国新购汽车市场的需求估计与并购模拟 分析--BLP 模型的应用 Demand Estimation and Mergers Simulation of the Chinese New Car Market – an Application of the BLP Model 1 2 3 吕振通，胡伟民，朱东明 摘要：本文首先运用BLP （Berry, Levinsohn, Pakes ，1995) 的需求估计方法并基于国内 新购汽车市场的加总数据(aggregate data) ，估计了中国汽车市场的需求；然后在 Nevo(1997) 的并购分析的框架下，根据这个需求估计结果对2009 年3 月出台的《汽车 产业调整和振兴规划》中的并购蓝图进行了并购模拟分析。研究结果表明：在需求估计 部分，BLP 随机系数离散选择模型在估计出的产品间的替代弹性上比简单的Logit 模型 更加符合现实；而在并购后果评估中，我们发现并购行为能明显提高并购厂商和市场上 其他所有汽车厂商的利润水平，但同时也给消费者造成巨大的福利损失，如果并购无法 达到营运成本与生产成本的大幅下降，那么并购行为或许造成社会总福利的明显损失。 关键词：随机系数离散选择模型；需求估计；并购模拟；中国汽车市场 1北京大学，汇丰商学院。 2 中国人民大学，汉青经济与金融高级研究院与经济学院；通讯作者。 3 上海财经大学，经济学院。 1 中国新购汽车市场的需求估计与并购模拟分析--BLP 模型的 应用 一、 引言 在产业组织实证研究的文献中，汽车的需求向来是被关注的焦点(例如Berry, 4 Levinsohn, Pakes(1995), Goldberg(1995), Petrin(2002) 与Mariuzzo(2005)) 。这是因为 汽车产业除了具有高度集中，高差异化和高“价格成本标高程度（price-cost margin ，以 下称为PCM）” 的产业特质外，汽车产业还在各国的经济发展中，因其规模大与产值高， 对国家的就业、投资及消费造成举足轻重的影响。随着工业化的进程，汽车产业在我国 5 。由于汽车的制造需要高度的固定资本投入（例如建设 经济中所占的比重也越来越大 厂房与购置生产线所需的机器设备等）, 因此汽车产业具有显著的规模经济特性，然而 6 （平新乔和 中国的汽车行业却一直存在着产业规模小，企业数量多与投资分散的问题 魏军锋(2001)）。因此就理论上来说，国内汽车工业的产业结构有调整的必要。随着汽 车产业在“十五” （2001年到2005年）期间的快速发展，国家政策开始鼓励汽车企业间的 兼并与重组：从2004年的《汽车产业发展政策》到2009年的《汽车产业调整和振兴规划》 4 BLP (1995) 估计了1971 到1990 年的美国汽车市场需求；Goldberg(1995)也估计了美国汽车市场需求， 并在此基础上研究了贸易政策的相关问题；Petrin(2002)在BLP 的需求分析框架下对汽车市场中新产品进 入所产生的经济影响进行了分析；Mariuzzo(2005)对1989 年到2000 年的意大利汽车市场进行了需求估计 等等。 5根据中国经济信息网发布的《2007年中国汽车行业年度报告》中的资料，“十五”期间（2001年到2005年）， 我国GDP （现价）年均增长速度为13.13% ，“十一五”期间（2006年到2010年）估计为8.5% ，增速较“十五” 期间下降4.63个百分点。但是，我国汽车制造业的工业产值的增长速度却不曾放缓，预计“十一五”期间年 均增长速度为20%左右，到2010年工业总产值将达到27498.59亿元，占GDP 比重约为9.94% ，也就是说，至 少在未来几年内，汽车制造业的产值