企业财务治理.pdf

财务治理 财务治理 张伟 张伟 新疆财经大学会计研究中心 新疆财经大学会计研究中心 个人简介 个人简介  上海财经大学博士  上海财经大学博士  新疆财经大学硕士生导师  新疆财经大学硕士生导师 研究方向：公司治理、风险管理 研究方向：公司治理、风险管理 财务治理 财务治理  公司治理基础理论  公司治理基础理论  公司财务治理结构  公司财务治理结构  公司财务治理机制  公司财务治理机制  公司创新与财务治理  公司创新与财务治理 公司治理基础理论 公司治理基础理论  1、前言  1、前言 2、企业制度演进 2、企业制度演进  3、公司治理理论发展  3、公司治理理论发展 4 、公司治理的基本问题 4 、公司治理的基本问题  5、转轨经济背景下中国企业的公司治理  5、转轨经济背景下中国企业的公司治理 公司治理基础理论 公司治理基础理论  前言：  前言：  公司治理的含义与内容  公司治理的含义与内容  为什么需要公司治理？  为什么需要公司治理？ 公司治理基础理论 公司治理基础理论  Shleifer Vishny(1997)：公司治理是保证公司  Shleifer Vishny(1997)：公司治理是保证公司 投资者回报的方式，其实质是投资者的保护机 投资者回报的方式，其实质是投资者的保护机 制——股权至上论； 制——股权至上论；  John Senbet(1998) ：公司治理是公司所有利  John Senbet(1998) ：公司治理是公司所有利 益相关者的保护机制——利益相关者论； 益相关者的保护机制——利益相关者论；  钱颖一认为：公司治理结构是一套制度安排，用  钱颖一认为：公司治理结构是一套制度安排，用 来支配若干在企业中有重大利害关系的团体，包 来支配若干在企业中有重大利害关系的团体，包 括投资者、经理、工人之间的关系，并从这种制 括投资者、经理、工人之间的关系，并从这种制 度安排中实现各自的经济利益 度安排中实现各自的经济利益 公司治理基础理论 公司治理基础理论  吴敬琏认为：公司治理是指所有者、董事  吴敬琏认为：公司治理是指所有者、董事 会和高管组成的组织结构。 会和高管组成的组织结构。  如何理解公司治理的含义：  如何理解公司治理的含义：  是一种合同关系；  是一种合同关系；  公司治理是产权配置和实现的方式；  公司治理是产权配置和实现的方式；  多层次、多角度：  多层次、多角度：  监督—制衡与激励—决策  监督—制衡与激励—决策  治理结构—治理机制  治理结构—治理机制 公司治理基础理论 公司治理基础理论 总的来说： 总的来说： 公司治理是围绕公司目标，有关公司利益相 公司治理是围绕公司目标，有关公司利益相 关者关系及公司架构的制度安排。 关者关系及公司架构的制度安排。 ■是有关理念体系、商业规则和法律总体的 ■是有关理念体系、商业规则和法律总体的 综合安排。 综合安排。 ■大公司“经营和所有分离”使治理结构制度成 ■大公司“经营和所有分离”使治理结构制度成 为公司制度的核心和基本制度。 为公司制度的核心和基本制度。 公司治理基础理论 公