中信-金石-碧桂园凤凰酒店资产支持计划说明书-1213.pdfVIP

资产支持证券仅代表专项计划权益的 相应份额，不属于管理人或者其他任何 服务机构的负债。中国证券投资基金业 协会对本期专项计划的备案、机构间私 募产品报价与服务系统同意本期资产 支持证券的挂牌转让（如有），并不代 表对本期证券的投资风险、价值或收益 作出任何判断或保证。投资者应当认真 阅读有关信息披露文件，进行独立的投 资判断，自行承担投资风险。 中信-金石-碧桂园凤凰酒店资产支持 专项计划说明书 计划管理人/销售机构 二零一六年十一月 中信-金石-碧桂园凤凰酒店资产支持专项计划说明书 产品特性、主要风险提示及免责声明 “中信-金石-碧桂园凤凰酒店资产支持专项计划”是集合不同风险收益特征的投资 者资金，投资目标资产的产品。 “中信-金石-碧桂园凤凰酒店资产支持专项计划资产支持证券”仅代表本专项计划 权益的相应份额，不属于计划管理人或者任何其他机构的负债。 “中信-金石-碧桂园凤凰酒店资产支持专项计划资产支持证券”运作过程中可能面 临一定风险。计划管理人特别提请投资者注意，本专项计划按照底层资产现金流特征 进行了结构化设计，分为优先A 类资产支持证券、优先B 类资产支持证券及次级资 产支持证券三类资产支持证券。“优先A 类资产支持证券”、“优先B 类资产支持证券” 与“次级资产支持证券”为本资产支持专项计划项下的不同品种，风险收益特征不同。 投资人在作出投资决策之前，务必仔细阅读本《计划说明书》“第十章风险揭示 与防范措施”章节的全部内容，并特别关注以下主要风险： 1、目标资产运营收入波动的风险 本专项计划的基础资产现金流来源于目标资产运营收入及其他收入。目标资产运 营收入波动风险主要体现为酒店客房、餐饮和其他等收入波动的风险。在专项计划存 续期内，若目标资产的持续经营出现困难、现有管理方式和管理水平发生变化，或高 星级酒店市场的客房价格水平、客房入住率等指标大幅下降，或除不可抗力之外的其 他因素导致目标资产无法正常运营等情况时，可能会对目标资产的运营收入产生不利 影响，从而影响优先A 类及优先B 类资产支持证券预期收益的实现。 2、目标资产出售价格波动的风险 由于不动产市场存在景气程度的波动，优先收购权人可能放弃对优先B 类资产支 持证券进行收购，或者到产品到期日仍未能实现完全上市，则计划管理人可能需要处 置目标资产本身；由于目标资产的公允价值可能受到当时不动产市场景气程度的影响， 导致售价出现不确定性，或无法按照公允价值出售，从而会使得专项计划的现金流规 模受到不利影响，资产支持证券持有人的利益可能会产生损失。 3、现金流预测的风险 本专项计划的产品方案根据对基础资产未来现金流的合理预测而设计，影响基础 资产未来现金流的因素主要包括：目标资产运营收入和优先收购权权利金的支付金额 中信-金石-碧桂园凤凰酒店资产支持专项计划说明书 无法按期回收等。由于上述影响因素具有一定的不确定性，因此对基础资产未来现金 流的预测可能出现一定程度的偏差，资产支持证券持有人可能面临现金流预测偏差导 致的资产支持证券投资风险。 4、相关交易无法如期完成的风险 专项计划设立后，专项计划将按照《基金份额转让协议》及《基金合同》的约定， 认购私募基金的全部份额并成为私募基金的唯一份额持有人；私募基金将根据《项目 公司股权转让协议》约定的时限完成