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金融服务业发展对产业结构优化动态影响 湖南省金融服务业发展对产业结构优化的动态影 响 摘要：基于1993?2009年数据针对湖南省金融服务业 与产业结构关系的研究发现，金融服务业发展和产业结构优 化进程均与国民经济总体形势和宏观调控政策的变动密切 相关，金融服务业发展能够动态性地促进产业结构的优化。 关键词：湖南省；金融服务业；产业结构；动态影响 一、引言 金融作为国民经济的血液，与产业结构的变动存在密切 的关系，Raymond W. Goldsmith (1969)认为，金融与以产 业结构变动为特征的经济增长之间是互为因果的关系，金融 发展与经济增长、产业结构之间存在相互推进的过程。因此, 研究湖南省金融服务业发展与产业结构优化两者之间的历 史关系，为政府部门制定政策促进金融服务业发展提供经验 证据，使金融服务业发展与产业结构变动协同，最终形成两 者的良性循环，将有助于湖南省产业结构的优化。 二、文献综述 自金融发展理论产生以来，探讨金融发展与产业结构优 化的关系伴随金融发展与经济增长关系的研究而兴起。产业 结构调整是增强工业竞争力、实现有效经济增长的重要形 式，产业结构调整中各行业的发展呈现不同态势，成长性不 同的行业对资金有不同程度的需求(蔡红艳、阎庆民，2004)。 基于资金导向的作用机制，金融系统将金融资源分配于不同 收益率的投资之间，使资金能够按照经济原则在各产业部门 之间高效流动，调整资源配置状态(Robert C. Merton and Zvi Bodie, 1995),从而促进产业结构的调整。金融发展在 产业结构升级和优化中的作用分为显性和隐性，即直接贡献 和间接贡献两大类：显性作用指金融服务业作为一个行业， 其增加值所带来的产业结构变化；隐性作用则从金融服务业 的功能角度考虑它在产业结构变化中的作用。黄明旻(2009) 根据1987?2006年江苏省数据利用非平稳时间序列分析方 法的研究表明，金融中介发展与产业结构升级存在长期均衡 关系，金融中介规模扩大对产业结构升级有正向促进作用， 且金融中介规模和产业结构升级有双向因果关系。因此，产 业结构的优化离不开金融服务业的支持与协同发展，伍海 华、张旭(2001)认为金融发展推动产业结构升级的机制包 括资金形成、资金导向、信用扩张、产业整合和风险防范与 补偿。本文将金融服务业发展对产业结构优化的作用机制分 为三类： 首先，金融服务业通过资金形成和信用扩张为产业结构 升级提供资金支持。资金是保证产业结构调整、促进产业升 级的直接推动力，而金融是现代经济的核心，其本质是在储 蓄与投资之间建立桥梁，提供资金由盈余部门向短缺部门转 化的渠道。商业银行将大量的闲散资金集中起来，通过信用 机制放大资金规模，满足产业结构升级的资金需求。 其次，金融服务业通过促使资金从低效率行业向高效率 行业流动促进产业结构优化。商业银行按照风险收益均衡原 则确定贷款的数量和使用方向以获取最大利润，盈利水平 高、发展前景好的优势企业和产业不断获得信用支持，而经 营不善、发展前景不佳的行业由于无法得到信用支持而受到 抑制或被淘汰。发达的金融市场信息更完全，能够及时从低 成长行业撤出资金，迅速满足高成长行业的资金需求 (Jeffrey Wurgler, 2000)o 但蔡红艳、阎庆民(2004)通 过新兴市场国家行业成长性模型，考察我国资本市场内的资 本流动与实体经济中产业结构的互动关系以及股市资本在 成长性不同的各行业间的分配状况，发现金融市场中的资本 流动存在明显的扶持落后行业的非市场化行为，导致整体工 业的竞争力减弱，不利于产业结构的优化。曾国平、王燕飞 (2007)运用1952?2005年时间序列对中国金融发展与产 业结构关系的研究发现，中国金融的畸形发展对产业结构变 迁表现出扭曲效应，经济货币化显示了有利的推动作用，金 融资源和金融系统资源配置效率的变动则未表现出积极的 效果。邓光亚、唐天伟(2010)指出中部地区金融发展有利 于促进产业结构优化，但以国有银行为主的金融部门与实体 部门之间不存在有效互动，资金使用未能实现优化配置。 第三，金融服务业通过推动产业技术进步影响产业结构 优化。产业结构升级的根本动力在于技术进步，无论是国家 主导型还是企业主导型的技术进步均要求有丰富的资金来 源，而金融服务业推动产业技术进步的机制着重体现在它对 技术开发投融资的支持上。金融服务业可以为企业提供多种 形式的投资和融资渠道，帮助企业解决资金困难，提供必要 的技术创新支持。在完善的金融制度下，一方面通过制定实 施技术进步导向的相关金融政策措施，将资金引向素质好、 技术可行和有市场前景的企业和项目；另一方面通过鼓励发 展以风险投资基金为代表的风险投资性金融机构，建立和拓 展多种形式的风险投资机构与渠道