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风险偏好、监管强度和金融监管有效性 摘要：监管博弈过程中不同参与主体的风险偏好 影响其有效性，对不同经营效率的金融机构监管的有效性也 有差异。监管机构宜引入审核和惩罚等机制，提高监管强度, 提升金融监管有效性。对髙效率金融机构，监管机构宜采取 原则导向的监管，给予更多的自主权，激发其竞争力和活力; 对低效率金融机构，应采取规则导向的监管。同时，监管行 为可更具灵活性，根据不同的风险偏好采取不同对策。 关键词：风险偏好；监管强度；金融监管有效性 中图分类号:F830. 9文献标识码:A文章编号：1003-7217 (2013) 05-0002-07 一、引言 自2008年爆发全球金融危机以来，各界关于金融监管 的有效性以及如何监管才更有效的质疑声四起。对金融监管 有效性的研究，涉及不同的参与主体，包括：金融监管机构、 金融机构、政府部门以及社会公众。同其他监管行为一样， 金融监管面临的最大难题是信息不完全和信息不对称，其中 最突出的是委托一代理问题。 国外较早利用信息经济学对金融监管进行研究的是 Stiglitz和Weiss (1981),他们将信息经济学的理论框架 引入信贷市场的分析，对金融机构的道德风险问题进行了深 入研究［1］。Kane (1981)提出一种“辩证”分析监管的框 架，利用“规避管制”理论和动态博弈模型，论证了金融监 管是金融创新的重要动因。他的研究表明，金融监