通信行业专题-5G频谱带来行业增量.pdf

证券研究报告 财通通信行业专题 5G蓝海系列之三 财通证券2017年二季度投资策略 5G核心，频谱资源带来行业增量 ——频谱发放的投资机会分析 通信首席分析师：李宏涛 执业资格证书：S0160518080001 邮箱：liht@ 2018/9/11 1 目录 ⚫ 频谱是稀缺性资源，5G核心 ⚫ 商业和产业视角，频谱发放的侧重点 ⚫ 5G频谱质变，带来各环节增量 2 通信行业为什么需要频谱？ ◆ 移动通信实际是对频谱资源的经营，频谱决定了网络速率、基站数量、应用种类 – 2G ：700~1900MHz ，传输语音和短信，需要很低速率和很低带宽，低频即可 – 3G ：1900~2200MHz，传输短视频和彩信，需要中低速率和中低带宽，中频即可 – 4G ：2200~2600MHz ，传输视频、数据语音、视频聊天，需要高速率和高带宽 – 5G ：2.6GHz~毫米波，应用于VR、智能驾驶、高速移动宽带等场景，兼顾大连接数、大 带宽和低时延 图1：频谱决定了带宽、网速和应用类型 图2 ：过去5年国内基站数变化/万 3G基站数 4G基站数 移动电话基站总数 3G/4G基站数占比 频率提高 4G ：需高速 700 68.7% 72.3% 73.5% 80% 数据和视频 率、带宽 600 59.1% 559 592 70% 带宽提高 60% 500 467 45.2% 50% 图文和彩信 3G ：需中低 400 340 299 40% 速率、带宽 300 263 241