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股
票
研
究 通信设备及服务
[Table_MainInfo]
[Table_Title] [Table_Invest]
2019.01.27 评级： 增持
上次评级： 增持
铁塔行业：5G 时代共享模式助力行业腾飞
细分行业评级
[Table_subIndustry]
行 ——通信网络生命周期系列之铁塔篇 设备 增持
业 黄子健（分析师） 马天诣（分析师）
专 010 010
题 huangzijian@ matianyi@
证书编号 S0880518100002 S0880518120002
研 本报告导读：受4G 扩建及5G 提前部署的影响，铁塔需求持续扩张，共
究
享率有望进一步提升，铁塔行业规模预计实现大幅增长。
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通信设备及服务：《华为2 月底推出5G 手
机，2019 研发投入有望突破 150 亿元美金》
摘要： 2019.01.24
通信设备及服务：《主设备商持仓提升明
[Table_Summary]
铁塔属于通信基础设施，受益于5G 通信技术革命带动，行业规模将实 显，上游关注度回升——》
现持续增长。5G 网络建设需求显著高于4G。5G 全面商用后，宏站的需 2019.01.24
求量将是4G 的1-1.5 倍，而微站将是 4G 的1.5-2 倍。随着运营商资 通信设备及服务：《国内需求难以拉动，出
口带来潜在增长》
本开支的增加，铁塔行业规模增长被一致看好。
2019.01.22
全球三大运营模式，独立铁塔公司共享模式凸显。全球的铁塔企业营 通信设备及服务：《5G 自动驾驶开启测试，
运模式一般分为三类：1）运营商主营的铁塔公司，运营商股份占比51% 全球首个5G 电话打通》
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