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基于期权契约的农产品供应链协调 ［摘要］首先分析了农产品供应链契约交易的发展过程 和目前存在的一些问题，然后对国内外的农产品供应链契 约的研宄现状进行综述，在此基础上提出利用期权契约协 调农产品供应链。最后指出农产品供应链期权契约的未来 研究方向。 ［关键词］农产品供应链契约期权农产品供应链协调 一、引言 在国外，农产品供应链被形象的比喻为“种子一食品”， 在我国则通常被称之为“田头一餐桌”。供应链上下游的交 易贯穿了整个农产品供应链，它影响着整个供应链的效率。 本文将对目前农产品供应链契约交易模式存在的问题进行 分析，并提出将金融衍生产品中期权的思想引入到农产品 供应链契约中，并在目前期权契约的研究基础上提出了一 些利用期权契约协调农产品供应链的展望。 二、农产品供应链契约交易的发展及存在的问题 1.我国农产品供应链 随着我国农业发展，农产品交易形式一直都在不断的 改进。首先是改革开放以前的计划经济时期下的政府主导 模式；农村市场被进一步开放后，形成了中间人交易模式， 在这种模式下大部分的交易是不签订交易合同的，非现货 交易主要还靠“人格化交易”；随着市场的不断发展，出现 了批发市场交易模式:这是一种基于现货的买卖，交易的契 约关系不稳定，交易参与者众多而且分散，供应链集成度 低，实际上是一种“大市场，小业户”的格局。 当前我国农业经济高速发展，为适应社会化大生产的 要求，出现了一种新型的农业产业化交易模式，其基本形式 是“公司+农户”。这实际上是一种契约交易，具体是指农 产品生产者（农户）和农产品购买者（企业）之间通过签 订书面协议或以其他承诺方式，约定商品交易的质量、规格、 价格、违约罚则等，农户在与企业签订了契约后，按照公司 的要求和订货量 进行农产品生产。生产完成后，农户和企业再按照契 约规定进行农产品交易，由企业对农产品集中加工处理，然 后再开展分销活动。我国农业发展中，实践证明了农产品 契约交易发展有利于解决“小生产、大市场”的矛盾。 2.农产品契约交易的问题分析 农产品具有自身的产品特点：生产销售具有季节性，自 然风险较大；生产周期较长，销售时间比较集中；农产品的 生产在地域上具有广阔性和分散性；由于生产成本、运输成 本等差异，需求和市场价格非常不稳定；农产品尤其鲜活易 腐农产品的保质期短，生产、运输、销售具有强烈的时间性， 销售时段过后商品会大幅贬值。 同时，农产品通常还存在一个现货市场即农产品批发 零售市场，为买卖双方的产品出入口提供了额外的渠道， 诸多买卖方的竞价，使得产品市场价格宽幅震荡且频繁波 动，导致农户和企业的生产、销售和采购成本无法得到有 效的控制，产生较高的市场风险。在农产品供应链这种现 货远期合约交易中不仅缺乏中途退出机制，且远期交易属 信用交易，在当前我国信用普遍缺损且信用约束乏力情况下 企业和农户为了各自利益最大化违约当属意料之中。具有 远期合约性质的契约与特性明显的农业自然及市场风险交 互作用使得农产品供应链契约交易中“两性”冲突频繁而 激烈地发生。20 00年全国农产品供应链契约交易违约率高 达80%，致使农产品供应链很难达到协调。因此有必要采用 一种能够基于需求预测，针对农产品的特征，制定出一种 让双方共担风险、共享利润的农产品供应链契约协调机制。 三、基于期权的农产品供应链契约的提出 国内学者何嗣江提出利用金融衍生工具理论以及金融 工程学思想，认为由“公司+农户”模式过渡到“公司+农户 +期货”乃至于“公司+农户+期权”模式应是我国订单农业 进一步完善与发展的方向。 衍生产品为部分农产品提供了一种有效的套期保值的 工具，但是目前衍生产品市场上作为标的物的农产品种类 有限。由此，可以将金融衍生产品的思想引入到农产品供 应链契约中来提高契约交易的效率，实现供应链协调。其 中，期权以其具有弹性的选择权制度被越来越多的学者运 用到供应链契约中。而农产品的生产周期长，需求不确定 性高，生命周期比较短等特性正好符合了供应链期权契约 的应用条件，可以建立基于期权的契约来协调农产品供应 链。 四、对农产品供应链期权契约未来研究的展望 目前关于供应链期权契约的研宄大部分是针对工商产 品，对农产品的相关研究还基本没有。从现有的研究中， 可以看出将期权应用到农产品供应链契约中是一个解决农 产品供应链问题的有效的途径，但现有的期权契约的研宄 很多并不适用于农产品，未来关于农产品供应链期权契约 的研宄方向在于：（1）应该结合农产品的特性进行研究。（2） 学者周衍平曾提出在农产品供应链契约中引入期权理论中 的卖权机制，在合同中为农户提供卖权（随行就市、保底收 购），赋予农户卖产品的选择权。所以，我们在引入期权到 农产品供应链契约中，既可以赋予企业买的弹性机制，也 可以通过赋予农户卖权的弹性机制来保证农户的