美团点评进击的商业模式探析.pdf

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年07 月02 日 行业深度分析 餐饮旅游 证券研究报告 美团点评进击的商业模式探析 投资评级 领先大市-A ■打造综合生活服务平台，美团点评不断扩展生态边界。公司起步于到 维持评级 店团购业务，近年来不断发力酒旅、出行、零售等业务，意在打造综 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 合性的生活服务大闭环，目前已形成到店、到家、出行、大零售四大 事业部。本文主要通过深度探究美团点评的商业模式，探寻其将成功 基因复制到新领域的成熟打法。美团商业模式核心在于高商家与用户 Tabl e_Chart 行业表现 粘性以及较早下沉二三线市场1）B 端赋能商家，通过提供商家解决方 餐饮旅游 沪深300 案、产业链纵向延伸等，商家粘性较高；2）C 端腾讯成为美团点评第 18% 14% 一大股东（持股20%）提供流量支持，美团+ 大众点评双入口汇聚用户 10% 规模，“吃住行游购娱”的完整生态闭环提升用户粘性 （DAU/MAU 为 6% 2% 21.3%领先同行）。3）10 年便较早下沉二三线市场 （其中外卖交易额二 -2% 2017-07 2017-11 2018-03 -6% 三线占比达85%）。美团18 年收购摩拜单车，进军网约车等出行领域， 资料来源：Wind 资讯 补齐不同消费场景链接的出行关键一环，从公司成立来不断拓展其业 % 1M 3M 12M 务边界的成功历史及内化在公司基因中的拓展能力看，美团点评的边