机械设备行业重大事 件点评报告：挖机Q1_超年初预期，国产品牌崛起加速.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 复盘一季度：Q1 整体销量超预期，国产品牌崛起加速 5 HYPERLINK \l _bookmark1 销量：3 月份挖机销量创单月历史新高，一季度整体销量超预期 5 HYPERLINK \l _bookmark6 市场格局：国产品牌崛起加速，市占率提升飞快 6 HYPERLINK \l _bookmark10 龙头企业：三一重工 3 月单月首次突破万台大关，一季度增速远超行业 7 HYPERLINK \l _bookmark16 出口情况：行业出口占总销量比例逐步提升 9 HYPERLINK \l _bookmark20 销量结构变化：中挖增速显著高于行业平均，小挖占比仍最高 10 HYPERLINK \l _bookmark26 国内行业增速放缓实属正常，持续看好龙头企业Α价值 12 HYPERLINK \l _bookmark28 投资建议 13 HYPERLINK \l _bookmark29 风险提示 13 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1： 历年 3 月份挖机销量及同比增速 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2： 历年挖机行业销量及同比增速 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3： 2014-2019 年挖机月度销量走势图 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4： 2007Q1-2019Q1 年挖机销量对比 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 5： 2008-2019 年行业集中度变化趋势图 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 6： 龙头企业 3 月销量和市占率对比表 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 7： 国产品牌市占率提升明显 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 8： 三一重工历年 3 月份挖机销量及同比增速 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 9： 三一重工历年一季度销量及同比增速 8 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 10： 三一重工市占率提升明显 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 11： 三一重工市占率提升明显 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 12： 三一不同吨位挖机市占率情况 9 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 13： 历年挖机出口销量及占总销量的比例 9 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 14： 3 月份挖机出口同比涨幅 47.92% 10 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 15： 历年挖机国内外销量对比图 10 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 16： 大中小挖同比增速对比趋势图 10 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 17： 2019 年 3 月份大挖销量合计 5413 台，同比增长 9.00% 11 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 18： 2019 年 3 月份中挖销量 12161 台，同比增长 25.00% 11 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 19： 2019 年 3 月份小挖销量 26704 台，同比增长 13.32% 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 20： 近三年大中小挖销量占比数据表 12 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 21： 挖机销量高基数效应体现 13 复盘一季度：Q1 整体销量超预期，国产品牌崛起加速 销量：3 月份挖机销量创单月历史新高，一季度整体销量超预期 3 月份挖机销量创单月历史新高。2019 年 3 月，挖机总销量 44278 台，同比涨幅 15.73%，基本符合市场预期，且在 2018 年高基数背景下，2019 年 3 月单月销量仍创历史新高，增速保持两位数，仍是非常不错的。 2019 年 Q1 挖机销量 74779 台，同比增长 24.5%，整体超预期。 2019 年 1-3 月销量达 74779 台，同比增长 24.5%；累计内销 69329 台， 同比增长 24%；累计出口 5450 台，同比增长 31.9%。一季度销量整体超年前市场预期。 图表1： 历年 3 月份挖机销量及同比增速 图表2： 历年挖机行业销量及同比增速 资料来源：CCMA 挖掘机分会、 资料来源：CCMA 挖掘机分会， 图表3： 2014-