CVT变速器行业专题报告：格局生变.docxVIP

正文目录 HYPERLINK \l _bookmark0 自主品牌 CVT 渗透率仍处于上升期 4 HYPERLINK \l _bookmark1 自动变速器三种技术路径各有所长 4 HYPERLINK \l _bookmark14 日系+自主品牌驱动下，CVT 市场规模 2023 年约 500 亿 7 HYPERLINK \l _bookmark21 CVT 格局生变，万里扬市占率有望提升 9 HYPERLINK \l _bookmark22 加特可：日系 CVT 核心供应商 9 HYPERLINK \l _bookmark23 邦奇：自主 CVT 主要供应商 10 HYPERLINK \l _bookmark27 万里扬：后起之秀的第三方 CVT 供应商 11 HYPERLINK \l _bookmark32 江麓容大：非上市企业中自主 CVT 供应商代表 12 HYPERLINK \l _bookmark33 万里扬 CVT 配套吉利渐入收获期，业绩有望迎来快速增长 13 HYPERLINK \l _bookmark40 投资建议：看好 CVT 行业红利，首推“万里扬” 15 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：变速器生产过程 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图 2：手动变速器示意图 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图 3：手动变速器内部构造示意图 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4：液力自动变速器示意图 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5：液力自动变速器内部构造示意图 5 HYPERLINK \l _bookmark8 图 6：双离合变速器示意图 5 HYPERLINK \l _bookmark9 图 7：双离合变速器内部构造示意图 5 HYPERLINK \l _bookmark10 图 8：无级变速器示意图 6 HYPERLINK \l _bookmark11 图 9：无级变速器内部构造示意图 6 HYPERLINK \l _bookmark12 图 10：机械自动变速器示意图 6 HYPERLINK \l _bookmark13 图 11：机械自动变速器内部构造示意图 6 HYPERLINK \l _bookmark16 图 12：日系车中 CVT 占比最高 8 HYPERLINK \l _bookmark18 图 13：自主与合资变速器中手动档（MT）占比测算 9 HYPERLINK \l _bookmark19 图 14：邦奇 2015-2017 年 CVT 高速增长 9 HYPERLINK \l _bookmark25 图 15：银亿历年主营业务收入（亿元） 10 HYPERLINK \l _bookmark26 图 16：银亿 2017 主营业务收入占比（%） 10 HYPERLINK \l _bookmark28 图 17：万里扬历年主营业务收入（亿元） 11 HYPERLINK \l _bookmark29 图 18：万里扬 2018H1 主营业务收入占比（%） 11 HYPERLINK \l _bookmark34 图 19：2017Q4 以来营收增速处于下行通道 13 HYPERLINK \l _bookmark35 图 20：2017Q4 以来净利润增速持续下滑 13 HYPERLINK \l _bookmark36 图 21：2018 年以来狭义乘用车销量增速持续下行 13 HYPERLINK \l _bookmark37 图 22：2018 年以来自主品牌销量持续下行 13 HYPERLINK / HYPERLINK \l _bookmark39 图 23：吉利配置了 CVT 车型对应 2018 年批发销量（缤瑞于 11 月才开始销售） 14 HYPERLINK / HYPERLINK / HYPERLINK / HYPERLINK \l _bookmark3 表 1：各类变速箱技术对比分析 4 HYPERLINK \l _bookmark15 表 2：各类变速器未来市场规模预测 7 HYPERLINK \l _bookmark17 表 3：广丰和广本 2019 年在售车型变速箱配置统计 8 HYPERLINK \l _bookmark20 表 4：自主品牌 CVT 变速器目前配套情况 9 HYPERLINK \l _bookmark24 表 5：邦奇发展历史 10 HYPERLINK \l _bookmark30 表 6：奇瑞变速箱产品 11 HYPERLINK \l _book