光学系列报告之二：从华为P30系列新机看，手机摄像头还能走多远.docxVIP

- 2 -行业深度研究 - 2 - 行业深度研究 内容目录 一、2019 年智能手机出货量将见底，5G 换机潮有望到来 4 渗透率高，智能手机行业进入成熟期 4 2019 年智能手机出货量大概率见底，5G 换机潮 18Q4 开启 5 二、手机摄像头行业还能走多远？ 6 从华为P30 系列新机看手机摄像头的创新 6 2019 年手机摄像头步入创新大年 8 未来手机摄像头还有哪些创新的方向？ 11 三、手机摄像头行业格局将进一步向头部集中 14 四、风险提示 15 图表目录 图表 1：2003-2018 年智能手机出货量 4 图表 2：智能手机渗透率 4 图表 3：国内各品牌智能手机换机周期 4 图表 4：国内智能手机换机周期 4 图表 5：智能手机生命周期 5 图表 6：2018Q3 全球功能机市场格局 5 图表 7：智能手机是物联网时代的“控制中枢” 5 图表 8：4G 手机渗透过程 6 图表 9：手机摄像头越来越多 6 图表 10：手机摄像头越来越贵 6 图表 11：1 倍华为 P30 Pro 7 图表 12：50 倍华为 P30 Pro 7 图表 13：华为 RYYB CMOS 7 图表 14：P30 Pro 超级夜景 7 图表 15：TOF 的景深处理 8 图表 16：TOF 的景深处理 8 图表 17：摄像头产业链企业营收增速 8 图表 18：摄像头产业链企业净利润增速 8 图表 19：华为近两年旗舰机发展情况 9 图表 20：国内智能手机后置摄像头规格分布 9 图表 21：国内智能手机前置摄像头规格分布 9 图表 22：后置主摄像素分布 10 图表 23：后置摄像头像素分布 10 图表 24：2018 年国内智能手机后置主摄像素分布 10 图表 25：2018 年国内智能手机后置摄像头像素分布 10 图表 26：2018 年国内智能手机主摄镜片数分布 10 - 3 -行业深度研究 - 3 - 行业深度研究 图表 27：2018 年国内智能手机主摄镜片数分布 10 图表 28：华为 P30 Pro 主摄 7P 镜头 11 图表 29：OPPO R17 Pro 主摄 7P 镜头 11 图表 30：3D 摄像头方案 11 图表 31：玻塑混合镜头 12 图表 32：国内每月激活智能手机屏幕尺寸结构 13 图表 33：国内每月激活智能手机屏占比 13 图表 34：Vivo Nex 升降式摄像头 13 图表 35：荣耀 Magic2 滑盖式摄像头 13 图表 36：液体镜头工作原理 14 图表 37：全球摄像头产业链格局 14 图表 38：2017 年 CMOS 行业竞争格局 15 图表 39：2018 年 CCM 行业竞争格局 15 HYPERLINK \l _TOC_250000 图表 40：A 股摄像头产业链企业估值对比 15 - 4 -行业深度研究 - 4 - 行业深度研究 一、2019 年智能手机出货量将见底，5G 换机潮有望到来 渗透率高，智能手机行业进入成熟期 智能手机步入成熟期。2000-2007 年，传统手机厂商诺基亚，爱立信，摩托罗拉等逐渐在功能机扩展功能，这一时期属于智能手机的导入期；2007 年， 苹果发布第一款 iPhone，自此智能手机在苹果公司的带领下进入爆发式增长的成长期，2007-2015 年全球智能手机出货量 CAGR 达到 35.7%；2016 年，智能手机出货量达到 14.73 亿台，同比增长 2.5%，增速首次低于 10%， 而 2017-2018 年智能手机出货量更是同比分别下滑 0.5%、4.1%，智能手机行业进入出货量稳定的成熟期。 渗透率高是行业进入成熟期的主要原因。从智能手机的成长过程来看，一方面智能手机的普及推动了出货量的增长，过去十年智能手机快速替换功能机也是另一大驱动力。2016 年，全球手机出货量 18.94 亿部，其中智能手机 14.73 亿部，渗透率达到 77.8%，功能机 4.21 亿部，功能机出货主要来自于中东、非洲、印度、东南亚等新兴地区。短期之内，智能手机的渗透率速度已经进入了放缓的阶段，通过渗透率提升推动智能手机出货量快 速增长基本结束。 图表 1：2003-2018 年智能手机出货量 图表 2：智能手机渗透率 来源：IDC，国金证券研究所 来源：IDC，Statista，国金证券研究所 换机周期延长进一步导致 17-18 年出货量下滑。当智能手机替换功能机速度放缓后，雪上加霜的是全球智能手机换机周期进一步延长。随着国产智 能手机品质的提高以及 iPhone 创新速度的放缓，消费者换机动力逐渐减弱。从国内换机周期数据来看，过去一年消费者换机周期逐渐延长，已经从2018 年 1 月的 23.3 月提升至 2019 年 2 月的 27.0 月，其中