快递行业：在电商大背景下看中通快递的成长空间.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 在电商活跃买家数接近天花板的背景下快递行业的成长空间在何处？ 1 HYPERLINK \l _bookmark1 电商活跃买家数接近天花板，但人均 GMV 将继续提升 1 HYPERLINK \l _bookmark8 快递价格下降刺激了买家更频繁地下单，快递包裹量还将保持较快增长 2 HYPERLINK \l _bookmark18 对比海外快递行业发展过程，为什么行业集中度提升对中通有利？ 4 HYPERLINK \l _bookmark19 对标美国、日本，我国快递行业的集中度还较低 4 HYPERLINK \l _bookmark30 降本增效国内快递价格持续下降，竞争加剧行业集中度逐渐上升 7 HYPERLINK \l _bookmark44 中通快递市场份额第一，单票毛利率领先韵达和圆通 12 HYPERLINK \l _bookmark56 为什么中通快递的单票盈利能力领先？ 16 HYPERLINK \l _bookmark57 车辆自有化+运输大车化+网络直跑化，降低运输成本 16 HYPERLINK \l _bookmark61 转运中心设备自动化降低分拨成本 17 HYPERLINK \l _bookmark66 为什么中通的增速持续领先，市占率持续提高？ 18 HYPERLINK \l _bookmark67 加大资本开支高筑网络壁垒，业务版图拓展打造中通生态圈 18 HYPERLINK \l _bookmark75 科学管理保障网络稳定性，卓越服务行业领先 20 HYPERLINK \l _bookmark79 盈利预测 21 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1： 2013 -2018H1 中国手机网民规模 1 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2： 网络购物 app 的日均使用时长基本不增长 1 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3： 淘宝、京东、拼多多用户的城市分布 2 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4： 淘宝、京东、拼多多用户的年龄分布 2 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 5： 2012-2017 年京东同一批客户购买数量 2 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 6： 阿里 1 年用户和 5 年用户 2018 财年消费对比 2 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 7： 2010-2018 年快递业务量 3 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 8： 2010-2018 年快递业务收入 3 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 9： 2010-2018 年快递业务量结构 3 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 10： 2010-2018 年快递业务收入结构 3 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 11： 异地快递单价持续下降 3 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 12： 阿里巴巴活跃买家人均单数增加，客单价下降 3 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 13： 三通一达的快递单量及增速变化 4 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 14： 三通一达合计单量与国家邮政局统计单量 4 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 15： 三通一达合计增速与国家邮政局统计单量增速 4 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 16： 2017 年美国快递市场份额 5 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 17： 2017 年日本快递市场份额 5 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 18： FedEx 发展历程 5 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 19： FedEx 和 UPS 重要收购一览 6 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 20： 2018H1FedEx 业务地区分布情况 6 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 21： 2018 顺丰业务地区分布情况 6 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 22： FedEx 和 UPS 归母净利润情况 7 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 23： FedEx 和 UPS 销售净利率情况 7 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 24： FedEx 固定资产净值变化情况