经济数据分析系列：如何分析美国消费信心指数.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 一、 美国谘商会消费者信心指数（CCI） 4 HYPERLINK \l _bookmark1 CCI 指数的编制方法 4 HYPERLINK \l _bookmark2 CCI 指数的特点 4 HYPERLINK \l _bookmark9 二、 密歇根大学消费者信心指数（CSI） 6 HYPERLINK \l _bookmark10 CSI 指数的编制方法 7 HYPERLINK \l _bookmark12 CSI 指数的特点 8 HYPERLINK \l _bookmark20 三、 如何根据消费信心指数判断消费走势？ 10 HYPERLINK \l _bookmark27 四、 风险提示 12 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 1 CCI 指数与失业率高度相关 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 2 CCI 指数与职位空缺率高度相关 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 3 Hp 滤波显示 CCI 预期指数与失业率高度相关 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 4 Hp 滤波显示 CCI 预期指数呈周期性反复波动 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 5 CCI 指数的预期和现状之差是经济衰退的一项领先指标 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 6 CCI 指数的预期和现状之差略滞后于美债期限利差 6 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 7 密歇根大学 CSI 指数与谘商会 CCI 指数的不同点 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 8 平滑处理后 CSI 指数与 CCI 指数高度相关 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 9 CSI 指数与失业率高度相关 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 10 CSI 失业预期与美国失业率 8 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 11 CSI 通胀预期与美国 PCE 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 12 CSI 大型家居用品购买态度与 BEA 居民家具家电消费支出高度相关 9 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 13 CSI 机动车购买态度与 BEA 居民机动车消费支出高度相关 9 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 14 CSI 房屋购买态度与楼市成交高度相关 10 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 15 消费信心指数与美国消费增速的月度波动一致性很低 10 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 16 消费信心指数与美国耐用品消费增速 11 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 17 CCI 消费者预期（平滑后）领先美国消费 4 个月 11 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 18 居民购车意愿与油价负相关 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 19 居民购房意愿与利率负相关 11 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 20 目前美国居民消费信心仍处于相当景气的状态 12 一、 美国谘商会消费者信心指数（CCI） 美国谘商会（The Conference Board）成立于 1916 年，是一家国际性的非盈利学术研究组织。1967 年，谘商会开始编制消费者信心指数（Consumer Confidence Index, CCI），当时的发布频率是两月一次。1977 年开始，谘商会开始月度编制并发布 CCI 指数。时至今日，谘商会 CCI 指数已经成为美国乃至全球投资者高度关注的消费信心指数之一。 CCI 指数的编制方法 谘商会于每月月初抽取调查样本，样本覆盖范围包括全美所有住户家庭，在考虑收入、地区、年龄等因素的影响后，抽取出大约 5000 户居民家庭形成样本。随后，谘商会向样本群体发送邮件问卷调 查。一般在调查当月的最后一个星期二，谘商会公布发布当月数据（收到回复的样本量在 3000 户左右）。 CCI 指数的问卷调查主要涉及以下五个问题： 受访者对当前经济状况的看法：向好，持平，还是走弱？ 受访者对当前就业形势的看到：向好，持平，还是走弱？ 受访者对未来 6 个月经济状况的看法：向好，持平，还是走弱？ 受访者对未来 6 个月就业形势的看法：向好，持平，还是走弱？ 受访者对未来 6 个月家庭收入的看法：更多