银行业2018年报综述：整体好于预期，看好后市.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _TOC_250000 一、业绩增速整体回落，息差提升是业绩增长主因 4 HYPERLINK \l _bookmark0 二、资产收益率普遍提升，息差明显改善 12 HYPERLINK \l _bookmark1 三、核销力度加大，不良率环比下行 15 HYPERLINK \l _bookmark2 四、资本补充潮继续，规模持续扩张可期 19 HYPERLINK \l _bookmark3 五、投资建议 26 HYPERLINK \l _bookmark4 平安银行: 业绩增速持续提升，零售转型取得阶段性胜利 26 HYPERLINK \l _bookmark5 招商银行: 业绩高增长，今年仍将继续 27 HYPERLINK \l _bookmark6 南京银行: 低不良优势明显，收入端逐渐发力 28 HYPERLINK \l _bookmark7 宁波银行: 贷款增速持续提升，高拨备领先同业 29 HYPERLINK \l _bookmark8 常熟银行: 不良率降至 1?以下，业绩增长 18? 30 HYPERLINK \l _bookmark9 杭州银行: 业绩高增长可持续性强，PEG 仅 0.4 价值被低估 31 HYPERLINK \l _bookmark10 浦发银行: 息差改善拉动业绩，不良双降严控风险 32 HYPERLINK \l _bookmark11 兴业银行: 营业收入增幅持续扩大，不良率同比环比均下降 33 HYPERLINK \l _bookmark12 六、风险提示 34 图表目录 图表 1：上市银行营业收入及增速 5 图表 2：上市银行归母净利润及增速 6 图表 3：上市银行整体 2018 年业绩归因分析表 7 图表 4：上市银行整体 2018 年业绩归因分析图 7 图表 5：20 家上市银行业绩归因分析 8 图表 6：利息净收入同比增速 9 图表 7：利息净收入占营业收入的比重 9 图表 8：手续费净收入占营业收入的比重 10 图表 9：工商银行 2018 年手续费收入结构 10 图表 10：招商银行 2018 年手续费收入结构 10 图表 11：平安银行 2018 年手续费收入结构 11 图表 12：光大银行 2018 年手续费收入结构 11 图表 13：成本收入比 11 图表 14：上市银行人均薪酬 12 图表 15：上市银行净息差 13 图表 16：银行业净息差 13 图表 17：国有行、股份行、城商行、农商行净息差 13 图表 18：生息资产收益率 14 图表 19：计息负债成本率 14 图表 20：上市银行加权平均 ROE 15 图表 21：上市银行不良率 15 图表 22：上市银行拨备覆盖率 16 图表 23：银行业不良率、拨备覆盖率 16 图表 24：上市银行关注贷款率 17 图表 25：上市银行逾期 90 天以上贷款/贷款总额 17 图表 26：累计贷款核销及增速 17 图表 27：上市银行核销/不良贷款余额 18 图表 28：上市银行资产质量与估值(截至 2018 年末) 18 图表 29：上市银行总资产同比增速 20 图表 30：上市银行 2018 年生息资产结构 20 图表 31：上市银行贷款同比增速 21 图表 32：上市银行存款同比增速 21 图表 33：上市银行存款占总负债比重 22 图表 34：上市银行存贷比 22 图表 35：上市银行资本充足率 23 图表 36：上市银行一级资本充足率 23 图表 37：上市银行核心一级资本充足率 24 图表 38：2018 年以来上市银行资本补充情况 24 图表 39：平安银行营业收入及增速 27 图表 40：平安银行归母净利润及增速 27 图表 41：招商银行 2018 年业绩归因分析表 28 图表 42：招商银行 2018 年业绩归因分析图 28 图表 43：南京银行不良率及拨备覆盖率 29 图表 44：南京银行不良贷款余额及增速 29 图表 45：宁波银行不良率及拨备覆盖率 30 图表 46：宁波银行不良贷款余额及增速 30 图表 47：常熟银行前三季度业绩归因分析表 31 图表 48：常熟银行前三季度有业绩归因分析图 31 图表 49：杭州银行 2018 年前三季度业绩归因分析表 32 图表 50：杭州银行 2018 年前三季度业绩归因分析图 32 图表 51：浦发银行 2018 年业绩归因分析表 33 图表 52：浦发银行 2018 年业绩归因分析图 33 图表 53：兴业银行营业收入及增速 34 图表 54：兴业银行归母净利润及增速 34 一、业绩增速整体回落，息差提升是业绩增长主因 银行营业收入稳健增长。上市银行2018年营业收入为3.09万亿元，同比