建筑装饰行业月度分析报告：建筑PMI景气回升，关注地产后周期装修及一带一路峰会.docxVIP

目录索引 HYPERLINK \l _TOC_250012 一、19 年 3 月 SW 建筑板块跑输大盘，国际工程承包板块表现较好 6 HYPERLINK \l _TOC_250011 二、基建发力助建筑 PMI 重回高景气区间，后期竣工增速有望回暖 8 HYPERLINK \l _TOC_250010 19 年 1-2 月基建投资额同比增长 4.3%，与 18 年 1-12 月同比增速略有下降 8 HYPERLINK \l _TOC_250009 19 年 1-2 月制造业投资累计同比增长 5.9%，3 月制造业PMI 重回荣枯线以上 11 HYPERLINK \l _TOC_250008 19 年 1-2 月房地产开发投资同比增长 11.6%，后期竣工增速有望回暖 12 HYPERLINK \l _TOC_250007 19 年 3 月建筑PMI 重回高景气区间，经济承压基建稳增长仍为重要方向 14 HYPERLINK \l _TOC_250006 三、地方债发行规模创新高，政府资金到位时间早于预期助基建投资提速 16 HYPERLINK \l _TOC_250005 信用与融资：利率继续下行，2019 年新增专项债将大幅提升 16 HYPERLINK \l _TOC_250004 成本端：水泥价格有所降低，钢铁价格触底反弹 17 HYPERLINK \l _TOC_250003 四、PPP 项目落地率稳步提升，未来有望逐渐规范化 18 HYPERLINK \l _TOC_250002 五、第二届“一带一路”峰会即将召开，投资合作继续稳步推进 19 HYPERLINK \l _TOC_250001 六、行业观点及重点公司 20 HYPERLINK \l _TOC_250000 风险提示 23 图表索引 图 1：SW 建筑装饰板块及沪深 300、上证综指走势图 6 图 2：3 月主题板块涨跌幅 6 图 3：3 月 SW 一级子版块涨跌幅 6 图 4：3 月 SW 建筑装饰三级子版块涨跌幅 7 图 5：各板块 PE（TTM，整体法）估值情况（2019/3/31）（单位：倍） 7 图 6：各板块 PB（LF）估值情况（2019/3/31）（单位：倍） 7 图 7：SW 建筑装饰板块及沪深 300 指数历年 PE（TTM，整体法）走势图（单位： 倍） 7 图 8：SW 建筑装饰板块及沪深 300 指数历年 PB（LF）走势图（单位：倍） 7 图 9：全社会固定资产投资累计值（左轴）及其同比（右轴） 8 图 10：狭义基建投资（左轴）及累计同比（右轴） 9 图 11：全国交通运输、仓储和邮政业固定资产投资完成额（左轴）及累计同比（右轴） 9 图 12：电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资累计值（左轴）及同比（右轴） ................................................................................................................................ 9 图 13：水利、环境和公共设施管理业投资累计值（左轴）及同比（右轴） 10 图 14：道路运输业固定资产投资累计值（左轴）及同比（右轴） 10 图 15：铁路运输业固定资产投资累计值（左轴）及同比（右轴） 10 图 16：航空运输业固定资产投资累计值（左轴）及同比（右轴） 10 图 17：水上运输业固定资产投资累计值（左轴）及同比（右轴） 10 图 18：制造业固定资产投资累计值（左轴）及同比（右轴） 11 图 19：石油加工、焦炼及核燃料加工业投资情况 12 图 20：化学原料及化学制品制造业投资情况 12 图 21：3 月制造业 PMI 重回荣枯线以上（单位：%） 12 图 22：大、中、小型企业 PMI 指数（单位：%） 12 图 23：房地产开发投资完成额累计值（左轴）及同比（右轴） 13 图 24：土地交易价格价款累计值（左轴）及同比（右轴） 13 图 25：全国土地购置面积（左轴）及同比（右轴） 13 图 26：全国商品房销售面积累计值（左轴）及同比（右轴） 14 图 27：全国房屋新开工面积累计值（左轴）及同比（右轴） 14 图 28：全国房屋施工面积累计值（左轴）及同比（右轴） 14 图 29：全国房屋竣工面积累计值（左轴）及同比（右轴） 14 图 30：建筑业固定资产投资累计值（左轴）及同比（右轴） 15 图 31：建筑业总产值（左轴）及累计同比（右轴） 15 图 32：建筑工程总产值（左轴）及累计同比（右轴） 15 图 33：安装工程总产值（左轴）及累计同比（右轴） 15 图 34：竣工总产值（左轴）及累