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商业银行汇率风险及其管理对策研究 随着人民币汇率体制改革的不断深入，我国商业银行 的汇率风险日趋显著。XX年我国银行业全面对外开放已进 入最后期限，汇率风险管理的重要性也越来越重要。 一、商业银行汇率风险及其表现形式 商业银行汇率风险是指汇率变动可能给银行的当期收 益或经济价值带来损失的风险。其主要是因汇率波动的时 间差、地区差及银行表内外业务币种和期限结构不匹配等 因素造成的。汇率风险可分为交易风险、经济风险和折算 风险三类。汇率风险表现在以下几个方面： 第一，外汇敝口风险。外汇敝口风险是交易风险的主 要形式。银行的外汇资产和外汇负债币种头寸不匹配，外 汇资金来源与外汇资金运用期限不匹配均会导致汇率风险。 外汇敝口主要来源于银行表内外业务币种和期限的错配， 在某一时期内，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一 致时所产生的差额就形成了外汇敝口。在存在外汇敝口的 情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带 来损失，从而形成汇率风险。 随着我国经济的开放，我国企业的外汇资金需求不断 上升，与快速增长的外汇资金需求相比，商业银行的外汇 资金来源并没有增加，近几年在人民币预期升值的刺激下， 企业的外汇贷款也有持续增长态势。同时企业和居民个人 持有外币意愿的降低，抑制了外汇存款的增长，致使金融 机构的外汇存贷比呈现不断升高趋势，甚至超过了人民银 行制定的外汇存贷比不得高于85%的警戒线。商业银行在低 成本的外汇存款来源减少的情况下，可能会被迫转向筹资 成本较高的金融市场寻求额外的资金来源以满足贷款不断 增长的需求，势必造成银行外汇资产负债总量和结构上的 失衡，从而在汇率波动时带来较大的外汇风险 随着外汇中间业务和表外业务的发p商业银行在获 随着外汇中间业务和表外业务的发 p 商业银行在获 取了更多的市场机会和盈利机会的同时也承担了更多的汇 率风险。以银行结售汇业务为例。目前我国银行人民币兑 美元的牌价一般按前一天人民银行公布的中间价确定，同 时对前一天各分支机构结售汇的乳差头寸在市场中平盘。 如果出现市场平盘价低于对客户的结算价，银行就要承担 其中的汇率损失。由于人民币汇率浮动频率和区间不断加 大，商业银行的汇率风险自然会随之增加。如XX年4月新 推出的商业银行代客境外理财业务就具有相当的汇率风 险。虽然在《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办 法》中明确规定了 “商业银行应采取有效措施，通过远期 结汇等业务对冲和管理代客境外理财产生的汇率风险”，但 在市场对远期人民币普遍看涨的现实情况下，保持较高的 收益率以吸引客户与银行规避自身的汇率风险之间显然存 在较大的矛盾。 第二，客户外汇风险。客户外汇风险是经济风险的主 要形式。汇率变动不仅会直接影响银行的敝口头寸，也会 通过影响银行客户的财务状况而对银行的资产质量和盈利 能力带来影响。汇率波动会直接影响外向型企业的整体利 益，本币升值会导致出口企业的盈利水平降低、竞争力下 降，进而影响企业偿还银行贷款的能力，使银行贷款的风 险加剧。而内向型企业则在本外币利差较大的情况下，倾 向于以银行的外汇贷款替代本币融资，从而造成较大的货 币错配风险。在20世纪90年代亚洲金融危机中，企业通 过金融机构大量举借外币债务，汇率急剧下跌引发的外汇 风险和损失直接转变成了与负债企业有信贷关系的银行信 用风险和损失。 第三，折算风险。折算风险是指由于汇率变动而引起 商业银行资产负债表某些外汇项目全额变动的风险，其产 生是因为进行会计处理时将外币折算为本国货币计算，而 不同时期使用的汇率不一致，出现汇兑损益。如银行为了 编制合并财务报表，将以外币表示的资产和负债换算成本 币表示的资产和负债，这样就面临汇率换算风险，进而影 响银行的财务报告结果。目前我国商业银行折算风险的一 种重要的、特殊表现形式是外汇资本金面临的汇率风险。 我国通过外汇储备注资国有商业银行、银行引进境外战略 投资者及在境外上市等一系列改革举措均形成了商业银行 的外汇资本金来源。受人民币汇率波动影响，这些外汇资 本金折算成人民币资本数额也会发生波动，当人民币升值 幅度较大时就会对商业银行造成一定的损失。 二、商业银行汇率风险管理面临的机遇与挑战 以XX年7月人民币汇率形成机制改革为开端，我国商 业银行面临的汇率风险形势发生了根本性的变化。一方面 随着汇率体制市场化的深化，汇率波动频率和幅度明显增 加，银行表内外业务的汇率风险增大；另一方面，汇率形 成机制配套改革和银行间外汇市场的快速发展为商业银行 管理汇率风险提供了更多的手段和工具，增加了银行管理 汇率风险的能力。随着人民币汇率形成机制改革市场化进 程的进一步深化，金融创新的快速发展，我国商业银行汇 率风险管理既面临巨大挑战，也面临着更多的机遇。 首先，挑战。从XX年7月21日起，我