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商业银行监管资本和经济资本在绩效评估中的比较研究 ［摘要］以资本为基础的现代商业银行绩效评估体系有 效地促进了商业银行经营理念和增长方式的转变。目前中 国商业银行基于监管资本的绩效评估能够很好地达到监管 要求，但风险衡量的敏感度差，不利于银行价值的实现。 将经济资本引入银行绩效评估，使银行对风险的把握更加 精准，同时，将RAROC作为银行绩效评价指标，会使银行 资本和资产运用更充分，从而真正实现银行价值最大化。 ［关键词］监管资本；经济资本；RAROC；绩效评估 一、商业银行绩效评估的发展趋势 （一）传统的商业银行绩效评估 20世纪9 0年代以前，中国银行绩效评估还属于一项 相对简单的活动。商业银行以存贷款及资产增长速度作为 判断银行实力的重要标准，主要关心业务发展规模和收益 水平，强调以业务扩张带动资本扩张，商业银行所奉行的 战略基本上可以定性为“增量战略”、“速度情结”和“扩 张规模”。在这种发展战略指导下，商业银行的资本问题越 来越突出，对银行的制约作用也越来越显著。商业银行本 身是一种驾驭风险并获取风险收益的金融企业，通过对以 信用风险、市场风险和操作风险等的合理承担、分解、组 合和转化，提供市场上不同客户所需要的不同风险层次和 风险偏好的金融产品和服务。真正运作良好的银行，应该 是能够长期坚持较好资本收益率和风险控制能力、持续发 展能力和均衡发展能力较强的银行。 以资本为基础的现代商业银行绩效评估 20世纪90年代以来，基于信用风险和其他风险的内部 模型极大地提高了银行计算风险损失的精度，并通过风险 损失映射资本承担，国际银行业实现了资本管理从监管资 本到经济资本的飞跃。经济资本管理将是未来银行风险和 价值管理的核心，实行经济资本管理，建立以经济资本为 中心的绩效评价系统成为促进中国商业银行改革和发展的 必然要求。 二、基于RAR0C的绩效评估模型 在商业银行中，传统上绩效评估使用的是会计数据， 如资产收益率(Ret urnonAsset ,简称R0A)或者权益收益率 (Retur nonEquity,简称ROE)。但在金融领域，如果没有 用风险表示支付价格就不存在真正意义上的绩效评估。因 此，只有将风险一收益相结合的绩效评估才有意义。在现 代银行绩效度量的发展中，风险调整的绩效评估模型 (Risk-adj ustedPerfo rmanceMeas urement，简称RAPM)得 到快速发展和广泛应用。风险调整的绩效评估模型是基于 经济资本(CaR)的。由于CaR是以单个数值度量各种类型的 风险，所以把CaR作为风险调节收益的基础。RAR0C即风险 调整的资本收益率是当前国际先进银行最常用、最信赖的 一个测评指标，该指标充分考虑了风险对商业银行的巨大 影响，其计算公式为： RAR0C=(收入一支出一预期损失)/非预期损失=(净 收益一预期损失)经济资本 目前，RAR0C己在国际先进银行中得到了广泛运用，在 其内部各个层面的经营管理活动中发挥着重要作用。在单 笔业务处理上，RAR0C可衡量一笔业务的风险与收益是否匹 配，为银行决定是否开展该笔业务以及如何进行定价提供 依据。在资产组合方面，银行在考虑单笔业务的风险和资 产组合效应之后，可依据RAR0C衡量资产组合的风险与收 益是否匹配，通过RARO C模型验证对呈现不利变化趋势的 资产组合进行及时处理。在银行总体层面上，RAR0C可用于 目标设定、业务决策、资本配置和绩效考核等。高级管理 层在确定银行能承担的总体风险水平即风险偏好之后，计 算银行需要的总体经济资本，以此评价自身的资本充足状 况；并将经济资本在各类风险、各个业务部门和各类业务 之间进行分配，即进行资本配置，以有效控制银行的总体 风险，并通过分配经济资本优化资源配置；同时，将股东 回报要求转化为对全行、各业务部门和各个业务线的经营 目标用于绩效考核，使银行实现在可承受风险水平之下的 收益最大化，并最终实现股东价值的最大化。 三、监管资本与经济资本绩效评估的比较分析 度量资本收益是进行绩效评估的关键，合适的度量模 型能够准确地测度银行资产的经营业绩，帮助银行调整业 务结构，实现银行利润最大化。目前在银行绩效评估体系 中，有两种常用的资本收益度量模型，一种是基于监管资 本，一种是基于经济资本。笔者通过实证分析建立监管资 本和经济资本的绩效评估度量模型。 假设银行资产组合P由三笔贷款组成，分别表示为A、 B、C。这三笔贷款的基本信息均是已知的，具体如表1所 示。假设这三笔贷款资产的违约相关系数pi j是已知的（如 表2），笔者在该已知条件下，根据巴塞尔协议中的标准法 和经济资本计量模型（违约模式）分别计算该资产组合的监 管资本和经济资本以及两者的收益率并进行比较。 (一)监管资本的计量 每一笔贷款所应该分