商业银行经济资本度量的模型选择.docVIP

商业银行经济资本度量的模型选择 发端于上世纪70年代北美的经济资本管理通过风险资 本化，实现了从经济角度对全风险的量化，真正将风险与 收益指标有机地结合起来，受到国外银行业的高度重视， 并已成为国际上全面风险管理普遍接受的模式。本文将围 绕如何科学计量经济资本这一关键问题，在分析国际先进 模型的基础上，结合我国银行发展现状，对我国商业银行 经济资本计量模型选择提出建议。 一、经济资本的度量 目前，对三大风险进行量化可采用的数理模型主要有 两类，一类由巴塞尔新资本协议提供，与监管资本相联系， 我们可以称之为监管类，另一类是国际先进银行在统计分 析的基础之上自主研发，主要用以满足风险管理的市场要 求的，我们称之为市场类。下面，我们按照风险类型，对 不同种类的计量方法进行介绍。 1、市场风险度量 市场风险是指因汇率、利率、资产价格水平等市场因 素变化而导致的商业银行价值的波动性。目前，计量市场 风险监管类的方法有搭积木法(Bui IdingBlock Approach),市场类的方法有风险价值法(Valueat Risk)。 搭积木法。搭积木法的具体操作思路是：先分别计算 利率风险、股价风险、汇率风险等每…个风险因子对应的 特定风险和一般市场风险，然后通过简单加总计算整体风 险。具体计算方法见表1。 表1.搭积木法主要市场风险计算方法 特定风险 一般市场风险 利率风险 按照资本协议规定的风险权重，将不同种类、到期日 的债券的市值与风险权重的乘积作为该类证券特定利丰风 险。银行风险为各类证券风险的累计。 原始到期日法：按照金融工具剩余到期日和息率水平 在新资本协议提供的“原始到期日阶梯表Maluri tyLadder) ”中找到对应的风险权重，通过敞口的加权风险 乳差，计算出不同时间区间的风险额，最后通过垂直附加 和水平附加调整，得出总风险额。 股票价格风险 银行持有的所有股票（多头与多头之和）X4% 银行持有股票净头寸（多头与多头乳差）X8% 外汇风险 所有货币中净多头头寸和净空头头寸中较大者X8 % 黄金风险 黄金净敞口头寸绝对值X8% 风险价值法（VAR法）。风险价值（Val ueAtRisk）是指在 一定置信水平下预期的最大损失。风险价值法最早由 J. P.摩根公司提出。由于它较为真实地反映了市场因素 连续、动态变化的特征，估算结果准确、敏感，因此受到 监管部门和金融机构的欢迎和肯定，成为度量市场风险中 普遍使用的模型。目前，计算风险价值可以通过方差、协 方差法、历史模拟法、孟特卡罗模拟法、压力测试四种模 型，具体见表2。 表2. VAR估值的方法及比较 名称 方法 特点 方差一 协方差法 在市场正态分布的假设下，在一定置信水平下，将VAR 通过组合标准差的倍数表达出来 简单、易行，但假设严格 历史模拟法 以历史的市场变量分布应用于目前的投资组合，以模 拟下一个时期投资组合可能面临的回报率分布.计算风险 值。 简单、易行，对分布没有要求、但假设过去代表未来。 孟特卡罗模拟法 假设一个随机过程，建立市场变量动态模型，并利用 该模型模拟组合的历史回报分步，通过排序，估计对应分 位点的风险值指标。 使用灵活但易引入模型风险 压力测试法 情景分析法，假设各种不利的市场环境（或情景），计 算投资组合在该环境下的风险值，估计可能发生的价值变 化。 主观性、任意性较强，是常规方法的补充 比较计量市场风险的两种方法，我们可以看出，搭积 木法中主要参数和计算步骤巴塞尔新资本协议已经给出， 商业银行只需将风险资产进行分类便可算出市场风险额， 因此简单易行，对数据、信息处理技术要求不高，但一刀 切的算法使其存在计算结果不够精确、对风险变化不敏感 的缺点；风险价值法可以实现对风险的精确计量，但在 据采集、模型技术处理上要求较高。同时，该模型适合于 风险因子连续变化的市场环境。 2、信用风险度量 狭义的信用风险是指债务人未能偿还其债务而造成损 失的风险。信用风险服从偏态分布，并具有明显的“厚尾 性(FatTai 1)”，这使得信用风险的度量较为复杂。目前， 计量信用风险可用的监管类模型有标准法和内部评级法； 市场类有KMV的信用监控模型、RISKMETR ICS集团的信用 矩阵模型、麦肯锡公司的信贷组合模型等。 标准法。新资本协议标准法在区分银行对国家及中央 银行债权、对银行及证券公司债权和对企业债权的基础上， 建立外部评级机构的评级结果与风险权重的映射，信用风 险在敞口风险加权的基础上算出，即：信用风险=1：(债权 数额X风险权重一抵押、担保等风险缓释)X8%。 内部评级法。新资本协议内部评级法将信用敞口划分 为公司、主权、银行、零售、股权五大类，并提供了各类 敞口信用风险资本要求系数K的计算公式，商业银行只须 输入债务人违约概率(PD)、违约后债