建筑装饰行业深度研究：发展趋势+政策东风，市域快轨步入建设快车道.docxVIP

内容目录市域快轨：市郊化发展阶段的新趋势5大城市步入市郊化发展阶段，市郊通勤问题逐渐凸显5市域快轨：有效联接城郊的新型运输模式6市域范围内中长距离出行的客运轨交线路6市域快轨区别于地铁轻轨和城际铁路6有效节省建造投资，展现造价优势，减轻地方政府财政支出负担8市域快轨建设符合我国新型城镇化发展规律8结合国内外经验，市域快轨相关政策文件陆续加码出台10国家层面持续关注，政策助推市域快轨建设进程10地方政府积极响应，市域快轨建设提上日程11“温州经验”纳入标准文件，创新试点成效显著12审批模式尚缺定数，操作空间相对灵活12采用城市轨道交通模式，地铁网路和国铁网路共轨运营13纳入《市域快轨交通技术规范》，未来或“有法可依”14国外发展起步较早，经验丰富或可借鉴14三种线网结构形态衔接中心城区14东京市域快轨案例15七千亿市场在望，未来发展需推动融资模式创新与立法完善17运营里程稳健上升，潜在增长规模相对庞大17预计未来三年内投资额逾七千亿，市场空间可观18PPP 模式助推快轨建设，需创新模式助可持续发展20轨交建设中融资是关键，PPP 模式减轻地方财政负担20城轨项目批复重启，未来当积极探索创新发展模式22国家层面标准尚处空白，两会代表发声有望推动标准出台22市域快轨相关上市公司推荐23中国中铁：基建领域龙头央企，城轨建设实力突出23轨交市场遥遥领先，受益批复重启有望迎订单增长拐点23期间费用率略有上升，归母净利润稳步增长24积极拓宽融资渠道，资产负债率有所降低24中国铁建：深入参与轨交建设，补短板与一带一路有望助业绩提速24基础建设领军企业，补短板下订单预计回暖24积极践行“海外优先”战略，一带一路或成有力催化25纳入“双百企业”名单，国企改革注入活力26中国交建：市政业务扩容增效，降杆杆减负债成效显著26市政领域不断取得新突破，业绩增长值得期待26营收増势稳健，PPP 项目收入占比有所提升27深化改革有序推进，资本结构进一步优化27隧道股份：上海地区轨交龙头，高技术壁垒巩固领先地位27核心业务能力突出，受益华东地区城轨建设加速27核心技术提升竞争力，自主创新驱动发展28增量业绩奖励计划出台，有效调动管理层积极性28腾达建设：新签订单实现高速增长，股东增持凸显信心29新签订单大幅增长，受益长三角一体化加速29股票市场走势良好，投资盈利有望大幅提升29股东大笔增持，目前股价离增持价接近29城建设计：轨交设计领域龙头，员工持股绑定利益29轨交设计行业领先，业务版图持续拓展29公司资质完备，掌握轨交设计核心技术30国企改革稳步推进，激励机制逐步完善30投资建议30风险提示31图表目录图 1：北京市城郊分布图（城区-红色；郊区-其他）5图 2：上海市城郊分布图（城区-红色；郊区-其他）5图 3：北京市常住人口统计（左-万人；右- ）5图 4：城市轨道交通系统的分类6图 5：2014 年我国首列市域快轨下线试乘6图 6：大连地铁 3 号线线路图7图 7：大连地铁 12 号线线路图7图 8：我国现有及规划中的城市群地域分布图9图 9：温州市域 S1 号线线路贯穿东西12图 10：温州轨道交通 S1 线车厢较宽，座椅有纵有横12图 11：温州轨交 S1 号线审批与建设进程13图 12：巴黎、东京、纽约三市的市域快轨线网结构示意图15图 13：东京市轨道交通线网图（核心圈外围即市域快轨线路）15图 14：京王线车辆17图 15：东急田园都市线车辆17图 16：我国内地城市轨道交通线路构成（左-公里；右- ）17图 17：市域快轨运营线路长度及占比（左-公里；右- ）18图 18：市域快轨在建线路长度（左-公里；右- ）18图 19：财政预算分类示意图22图 20：中国铁建海内外营收及增速情况（左-亿元；右- ）25图 21：2016-2018 年基建建设业务累计新签订单额（亿元）26图 22：总投资约 228 亿的台州市域铁路 S1 线一期工程26图 23：成都市轨道交通 17 号线施工现场26图 24：2015-2018 施工业务新签订单情况（左-亿元；右- ）27图 25：2018 年各地区营收占比示意图27表 1：市域快轨的特点6表 2：不同城市轨道交通系统的划分标准7表 3：地铁轻轨、市域快轨和城际铁路的不同点8表 4：获国务院批复的国家级城市群名单9表 5：关于市域快轨的国家层面指导性文件（或会议）10表 6：关于市域快轨的各大城市建设规划（部分）11表 7：城市轨道交通运营模式与国铁运营模式对比13表 8：温州 S1 号线主要技术特征14表 9：3 种线网结构形态对比14表 10：东京都市圈市域快轨线路概览16表 11：我国内地市域快轨线路统计（部分）18表 12：以温州地区市域快轨线路为例的未来空间预测19表 13：市域快轨待建里程及