家电行业观察系列15：布谷新品探究，借力美的，“质价比”更优.docxVIP

目录布谷：拥抱智能，打造互联网新品牌1产品力：圆润外观，“质价比”突出3智能 IH 电饭煲：煮饭更快、容量更大、价格更优4直流落地扇：与互联网竞品价位接近，性能占优5智能净水器：难分伯仲，竞争激烈6智能洗碗机：发力新品，价格优势明显7总结：借力美的，未来可期8插图目录图 1：布谷 LOGO 以及产品预售情况1图 2：美的集团家电品牌推出时间节点2图 3：布谷产品概览（电饭煲、电风扇、热水壶）2图 4：布谷产品概览（扫地机器人、洗碗机、净水器）3图 5：布谷产品合集4图 6：小米家电产品4图 7：电饭煲外观比对（从左至右分别为布谷、小米、松下）5图 8：米家直流电风扇6图 9：布谷直流电风扇6图 10：小米净水器一代7图 11：布谷净水器 PRO 版7图 12：台式洗碗机外观比对（从左至右分别为布谷、美的 M1、美的 MT）8表格目录表 1：智能 IH 电饭煲对比4表 2：电风扇对比6表 3：智能净水器7表 4：布谷洗碗机和美的品牌相同容量畅销洗碗机对比8▍ 布谷：拥抱智能，打造互联网新品牌布谷是美的集团今年打造的互联网品牌，是当前家电智能化、个性化大趋势下的产物。 布谷为 BUGU（Build by U, Good for U）的中文名称，该品牌强调用户至上，主要面向年轻个性用户，物联智能是产品重要特征之一。产品将主要围绕厨房、起居、卫浴三大生活场景以及空气、水两大专业场景展开。图 1：布谷 LOGO 以及产品预售情况 资料来源：京东商城布谷不仅仅是一个新品牌，更是美的转型变革的试验地。过去美的的发展主要依靠规模化生产带来的成本优势，产品卖得好更多的在于价低而非质优，随着国内消费者购买力提升，对于家电品质要求逐步提升，更加强调差异化需求，美的此前依靠规模优势的模式遇到了挑战。在这一趋势下，从 2018 年开始，美的开始频繁设立新品牌，以期通过品牌差异化来更好满足不同消费者群体的需求。布谷与 COLMO 和华凌一样，是品牌矩阵中的一部分，但布谷并非仅限于此。布谷品牌独立运营独立核算的模式有望形成一个独立的实验平台：探索如何做出更好的产品，布谷强调的“用户共创”正是在探索如何更好的满足消费者个性化需求。而用户共创模式则需要从产品设计、产品制造、产品销售渠道乃至售后一系列的变革，尤其需要解决的是，在维持成本优势的情况下，如何将美的规模化生产优势转化为快速响应用户需求的生产模式，布谷将成为这一变革的试验地。图 2：美的集团家电品牌推出时间节点资料来源：公司年报，中国家电网，艾肯家电网，4 月发布会展出 6 大品类产品，即将进入线上发售。BUGU 最早于 3 月份 AWE2019 展上发布，4 月 17 日布谷 BUGU 品牌在北京召开新品发布会。发布会推出 6 大系列智能产品：分别为智能 IH 电饭煲、智能电风扇、厨下净水器、智能洗碗机、扫拖机器人和电热水壶。截至 4 月 18 日，智能 IH 电饭煲、智能交流台地扇、智能直流落地扇、厨下净水器标准版和专业版以及智能洗碗机已经在美的官网和京东上线，4 月 23 日正式发售，首发当天不同产品享受 30-300 元优惠。图 3：布谷产品概览（电饭煲、电风扇、热水壶）资料来源：公司官网图 4：布谷产品概览（扫地机器人、洗碗机、净水器）资料来源：公司官网BUGU 品牌快速推进，美的直面互联网品牌竞争。华为、小米等品牌通过 AI+IOT 浪潮逐步进入家电行业，对于传统家电巨头产生一定冲击。此次美的集团推出 BUGU 品牌， 一方面是为了更好满足消费者个性化需求（主要通过“BUGU 研究院”等途径实现用户自主打造的过程，提升产品市场竞争力）；另一方面，首次发布会该品牌便推出多品类的智能互联产品，也是美的直面互联网品牌竞争所做出的改变：多品类旨在布局全生活场景， 力求形成生态圈优势。那么 BUGU 是否具备和互联网品牌 PK 的潜力？接下来，我们就通过对布谷产品的分析与各位投资者分享我们的观点。▍ 产品力：圆润外观，“质价比”突出从整体来看，布谷新品色调与互联网小家电产品风格类似，但外形更加圆润，形成品 牌特色。布谷产品在设计上强调“简洁、温和、易用”三大理念，因此在简洁、易用方面与小米等互联网品牌类似。但我们看到 BUGU 产品在外观上更加圆润，体现出自身所独有的“温和”的特征，有望吸引到偏好不同的年轻群体。图 5：布谷产品合集资料来源：公司官网图 6：小米家电产品资料来源：京东商城，分品类看具体性能， 布谷在不同品类上的产品竞争力有所差异。在美的此前已有积累的家电品类上优势会更加突出，如电饭煲、台式洗碗机、电风扇等品类。分品类分析如 下：智能 IH 电饭煲：煮饭更快、容量更大、价格更优布谷电饭煲主要对标互联网品牌 IH 加压电饭煲，其优势明显，甚至做到了跨价位端的竞争能力。表 1：智能 I