2019年一季度基金持债分析：股票大涨，债基如何调仓.docxVIP

内容目录 基金持仓分析 4 基金市场规模 4 基金资产配置 5 基金持债分析 6 债券型基金持债分析 6 中长期纯债型基金 6 短期纯债型基金 7 一级债基 7 二级债基 8 基金杠杆分析 9 基金久期分析 10 债基业绩分析 10 图表目录 图 1：2019 年一季度基金市场规模有所上升 4 图 2：2019 年一季度按投资范畴分各类基金数量分布（只） 4 图 3：2019 年一季度按投资范畴分各类基金净值分布（亿元） 4 图 4：混合型基金市场规模增长 5 图 5：股票型基金市场规模大幅增长 5 图 6：债券型基金市场规模增长 5 图 7：货币市场型基金规模基本稳定 5 图 8：基金资产总值变化（亿元） 5 图 9：基金资产配置情况 5 图 10：基金持债总值变化（亿元） 6 图 11：基金持债配置情况 6 图 12：2019 年一季度基金资产配置和债券持仓情况 6 图 13：中长期纯债型基金持债总值变化（亿元） 7 图 14：中长期纯债型基金持债配置情况 7 图 15：短期纯债型基金持债总值变化（亿元） 7 图 16：短期纯债型基金持债配置情况 7 图 17：一级债基资产总值变化（亿元） 8 图 18：一级债基持债总值变化（亿元） 8 图 19：2019 年一季度一级债基资产配置和债券持仓情况 8 图 20：二级债基资产总值变化（亿元） 9 图 21：二级债基持债总值变化（亿元） 9 图 22：2019 年一季度二级债基资产配置和债券持仓情况 9 图 23：债券型基金持有资产总值占净值比（ ） 10 图 24：债券型基金久期 10 图 25：债基复权单位净值季度增长率（ ） 11 表 1：各类基金复权单位净值季度增长率中位数（ ） 11 基金持仓分析 基金市场规模 截至 2019 年一季度末，各类基金共计 5,335 只，资产净值约 135,502 亿元。相较于 2018 年四季度末（各类基金共计 5,157 只，资产净值约 129,258 亿元），各类基金数量增加 3.45 ， 资产净值增加 4.83 。 图 1：2019 年一季度基金市场规模有所上升 6,000 130,000 5,500 5,000 120,000 4,500 110,000 4,000 100,000 3,500 90,000 3,000 2,500 80,000 2,000 70,000 1,500 2016/10/1 2017/1/1 2017/4/1 2017/7/1 2017/10/1 2018/1/1 2018/4/1 2018/7/1 2018/10/1 2019/1/1 资料来源：Wind， 图 2：2019 年一季度按投资范畴分各类基金数量分布（只） 图 3：2019 年一季度按投资范畴分各类基金净值分布（亿元） 货币市场型基 其他基金, 金, 381, 7% 174, 3% 债券型基金, 1517, 29% 股票型基金, 908, 17% 混合型基金, 其他基金, 942, 1% 混合型基金, 股票型基金, 16880, 12% 8591, 6% 债券型基金, 货币市场型基 26831, 20% 金, 82258, 61% 资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 从各类基金市场规模来看，2019 年一季度末，混合型基金资产净值约 16,880 亿元，较 2018 年四季度末上升 13.65 ；股票型基金资产净值约 8,591 亿元，较 2018 年四季度末大幅增 长 16.39 ；债券型基金资产净值约 26,831 亿元，较 2018 年四季度末增长 9.51 ；货币型 基金资产净值约 82,258 亿元，较 2018 年四季度末小幅微增 0.77 。 图 4：混合型基金市场规模增长 图 5：股票型基金市场规模大幅增长 23,000 22,000 21,000  2,600 截止日份额（亿份）截止日资产净值（亿元） 截止日份额（亿份） 截止日资产净值（亿元） 总数（右轴，只） 2,200   20,000 19,000 18,000  2,000 1,800   17,000  1,600   16,000 15,000  1,400 1,200   14,000 2016/10/1 2017/1/1 2017/4/1 2017/7/1 2017/10/1 2018/1/1 2018/4/1 2018/7/1 2018/10/1 2019/1/1  1,000   资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 截止日份额（亿份）截止日资产净值（亿元）总数（右轴，只）图 6：债券型基金市场规模增长 图 7：货币市场型基金规模基本 截止日份额（亿份） 截止日资产净值（亿元） 总数（右轴，只） 30