钢铁行业深度报告：废钢供需持续增长，加工设备商有望受益.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 废钢产业链概况 1 HYPERLINK \l _bookmark4 国内需求端：2019 年废钢需求有望再破新高，增速预计达 8.6% 2 HYPERLINK \l _bookmark5 废钢终端需求方向：主要应用于长流程与短流程炼钢 2 HYPERLINK \l _bookmark8 回顾过去：2001 至 2016 年废钢消耗缓慢增长 4 HYPERLINK \l _bookmark10 废钢产业转折点：2017 年“地条钢”取缔，表内废钢消耗爆发式增长 5 HYPERLINK \l _bookmark16 未来需求测算（一）：预计长流程炼钢的废钢消耗在 2019 年达到高点 7 HYPERLINK \l _bookmark24 未来需求增量测算（二）：产业结构转型确立，2019-2020 年电炉废钢消耗的复合增速为 HYPERLINK \l _bookmark24 20.6% 11 HYPERLINK \l _bookmark31 废钢总需求测算：2019-2020 年复合增速为 6.69% 15 HYPERLINK \l _bookmark33 国内供给端：老旧废钢为未来主要增量来源 16 HYPERLINK \l _bookmark34 废钢来源简介与测算 16 HYPERLINK \l _bookmark43 自产废钢回收量预测：2019 年同比上升 4.01%，成为供给高点 18 HYPERLINK \l _bookmark46 加工废钢回收量预测：2019 年同比上升 3.06%，成为供给高点 19 HYPERLINK \l _bookmark50 老旧废钢回收量预测：2019-2020 年复合增速为 15%左右 20 HYPERLINK \l _bookmark65 废钢总供给测算：2019-2020 年复合增速为 8.98% 25 HYPERLINK \l _bookmark67 废钢进出口：总量小，对国内废钢供需影响微小 26 HYPERLINK \l _bookmark68 进口端：废钢进口量逐渐减少，政策对废钢进口收紧 26 HYPERLINK \l _bookmark72 出口端：高关税长期压制出口，大多数年份出口量不足 1 万吨 27 HYPERLINK \l _bookmark74 废钢产业中上游及竞争格局 28 HYPERLINK \l _bookmark75 上游：废钢加工设备经历需求爆发阶段，进入持续增长期 28 HYPERLINK \l _bookmark79 中游：废钢回收与加工行业较分散，未来集中度有望持续提升 30 HYPERLINK \l _bookmark86 风险因素 33 HYPERLINK \l _bookmark87 投资策略 33 插图目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1：各类废钢示意图 1 HYPERLINK \l _bookmark2 图 2：2017 年我国废钢消耗情况拆分 1 HYPERLINK \l _bookmark3 图 3：废钢产业链示意图 2 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4：长流程与短流程炼钢对比示意图 3 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5：废钢消耗具体流向示意图 4 HYPERLINK \l _bookmark9 图 6：我国粗钢产量与废钢消耗量对比 4 HYPERLINK \l _bookmark11 图 7：我国表内废钢消耗量与同比增速 5 HYPERLINK \l _bookmark12 图 8：全国各省份地条钢产能取缔情况 5 HYPERLINK \l _bookmark14 图 9：废钢消耗由表外向表内转移示意图 6 HYPERLINK \l _bookmark17 图 10：全国钢铁总产能在 2015 年后进入减量化阶段 7 HYPERLINK \l _bookmark18 图 11：2017 年后长流程钢企废钢比提升到新高度 8 HYPERLINK \l _bookmark22 图 12：钢材周产量 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图 13：中国各年的钢铁总产量与电炉钢产量对比 12 HYPERLINK \l _bookmark26 图 14：2016 年全球及各国电炉钢产量占钢铁总产量比例 12 HYPERLINK \l _bookmark29 图 15：我国各年的新增高炉（生铁）产能 14 HYPERLINK \l _bookmark35 图 16：废钢来源示意图 16 HYPERLINK \l _b