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影子银行对我国货币政策影响文献综述 在影子银行概念的内涵方面：2008年吋任纽约联储行长盖特纳认 为影子银行即是“平行银行系统”，是一种存在于传统银行体系外的 “非银行运营”融资安排。Zoltan Pozsar (2010)指出影子银行的 本质是通过大量的证券化与抵押融资技术，为没有中央银行流动性支 持的公共部门进行信用担保的中介。2010年美联储纽约分行将其定 义为未进入中央银行再贴现窗U的并执行期限、信用和流动性转换的 金融中介。Richard Comotto (2011)将其定义为商业银行或者银行自 有部门通过非金融企业在金融市场上交互融资的一条产业链。Adam Ashcraft (2010)指出，影子银行系统是由金融中介链条相互连接成 的信贷网络。 在影子银行的外延方面：2010年美联储纽约分行指出影子银行包 含未进入中央银行再贴现窗口的并执行期限、信用和流动性转换的金 融中介。2011年FSB把以下机构或活动纳入影子银行的范畴。(一) 从事影子银行业务的机构：货币市场基金，信托公司，财务公司，部 分投资银行，部分对冲基金，资产类票据通道，结构性投资载体，金 融担保公司，金融租赁公司，消费贷款公司政府支持的金融平台(如 美国的“房利美、房地美”)等。(二)影子银行产品和活动：商业票 据，资产类票据，回购协议，证券租赁，信用类衍生品，资产证券化， 一些监管套利活动等。2012年美联储主席伯南克认为影子银行体系 的主要组成部分包括：证券化工具、ABCP管道、货币市场基金、回 购协议、投资银行以及住房抵押贷款机构。 在影子银行监管方面:Gary Gorton以及Andrew Metrick (2010) 特别指出了美国对于影子银行，尤其是货FP市场基金、证券化以及回 购协议业务方面的监管缺失，他们建议将回购协议纳入牌照管理的范 畴，同时缩小回购协议中抵押品的范围。Gennaioli, Shleifer (2011) 以样本企业为例，设计了适用于全球范围内的影子银行监管模型。为 了确保整个金融体系的安全性，他们通过计算分析得出样本企业的影 子银行总规模不得超过按照监管模型计算出的偿付能力。 在影子银行与货币政策的关系方面：研究Y影子银行的信用创造机 制，探讨影子银行对货币供给带来的挑战，并提出不同的意见。Gorton and Metrick(2009)以回购市场为例，研究了回购协议的运行方式， 演示了影子银行的信用创造机制及其货币供给机制。Paul Tucker (2010)认为中央银行应利用其在回购市场的中心地位，通过再 贴现等货币政策手段来实现其货币政策目标，达到规范影子银行的目 的。Fabio Verona(2011)从次贷危机的角度，通过建立动态一般均衡 模型研宄了影子银行对于货币政策的作用，认为长期的低利率为影子 银行的发展创造了前提条件。Andrew Sheng(2011)证明了影子银行 加剧了货币政策的复杂程度，认为应扩大货币政策监管和实施的范 并提出新的货币供应量标准M5,并把它定义为M2加上影子银行体系 的规模 1.2.2 国内文献综述 与美国金融危机中的影子银行相比较，中国的“影子银行”不仅在 经济环境、政策背景和监管体系方面不同，也尚未出现金融危机时美 国影子银行体系的“高杠杆经营”、“主要以金融衍生品为交易品种 等特征，因此，中国金融市场“影子银行”所指对象不大相同，国 内学者对中国影子银行并没有一个统一完整定义。 在影子银行的内涵方面：曹彤(2009)影子银行是为了达到融资的 目的而使用复杂的金融工具，将资产证券化后达到更高评级的业务。 杜亚斌，顾海宁(2010)以美国金融危机为出发点，在阐明了影子银 行的定义、种类以及特点后，分析了影子银行体系目前存在的问题以 及对我国金融业的启示：建立审慎监管体系，健全金融产品的创新制 度，规范金融衍生产品的监管体制。袁增霆(2011)认为，影子银行 的本质内涵除Y包括金融机构外，还应涵盖类似传统银行业务的部门、 金融工具。李扬(2011)认为影子银行得益于市场交易而快速发展， 涵盖了几乎全部的市场型信用机构。央行统计司(2012)在报告中将 中国影子银行宽泛定义为：“从事金融中介活动，具有与传统银行类 似的信用、期限或流动性转换功能，但未受巴塞尔III或同等监管程度 的实体或准实体。”曾刚（2013）认为，在定义中国的影子银行时， 应强调有信用创造功能、所受监管减少和有系统性影响三个方面的基 本特征。易宪容（2013）认为虽然影子银行的方式有很多差异，其本 质都是通过一系列的金融活动形成的信用扩张链。 在影子银行的外延方面：王増武（2010）认为S前我国还未形成系 统的影子银行体系，我国的影子银行的主要表现形式是银行产品，如 银行理财产品、信贷产品、私募股权基